區(qū)塊鏈“養(yǎng)”AI模式引發(fā)關(guān)注，比特大陸AI芯片何以突圍

文/毛啟盈

全球第一大加密貨幣礦機(jī)公司比特大陸(Bitmain)赴港IPO，引發(fā)了多方的廣泛熱議。

比特大陸的招股書顯示，從2015年到2017年，比特大陸營(yíng)收從1.37億美元增至25.18億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為328.2%。僅2017年比特大陸全年及2018年上半年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)高達(dá)9.5億美元。

這靚麗的數(shù)據(jù)，不僅讓此前多少虧損流血上市的互聯(lián)網(wǎng)公司(拼多多、美團(tuán)、美圖等)自慚形穢，更讓互聯(lián)網(wǎng)巨頭BAT感到震撼，這才是高科技獨(dú)角獸公司應(yīng)具備的霸氣。

再加上比特大陸除了擁有挖礦機(jī)終端外，區(qū)塊鏈解決方案，還有AI和高科技芯片，多個(gè)概念，橫跨多個(gè)領(lǐng)域，專業(yè)性強(qiáng)，這讓諸多財(cái)經(jīng)媒體也是云里霧里。因此，出現(xiàn)質(zhì)疑聲音在所難免。比特大陸從哪里來，要到哪里去?

一家在礦機(jī)營(yíng)收超過90%以上的礦機(jī)公司，如何與蘋果、高通、英特爾、英偉達(dá)、BAT以及臺(tái)積電產(chǎn)生了千絲萬縷的關(guān)系呢?記者試圖尋找出比特大陸未來去向的蛛絲馬跡。

一、比特大陸如此高利潤(rùn)來自哪里?

招股書告訴我們，2015年到2018年比特大陸主要收入來源于礦機(jī)銷售、礦池運(yùn)營(yíng)、礦場(chǎng)服務(wù)及自營(yíng)挖礦，并且相當(dāng)部分收益來自螞蟻礦機(jī)及兼容電源等輔助配件的銷售。2015年到2017年礦機(jī)銷售收入分別為1.08億、2.15億、22.63億美元，分別占其總營(yíng)收的78.6%、77.3%、89.9%。其中，銷售收入的增加很重要原因是礦機(jī)銷量的增加以及礦機(jī)平均售價(jià)的上升。

招股說明書顯示，2015年至2017年，比特大陸“比特幣”、“比特幣現(xiàn)金”的礦機(jī)平均價(jià)格分別為463美元、767美元、1231美元;2018年上半年，平均價(jià)格為1012美元。

我們知道，區(qū)塊鏈技術(shù)及加密貨幣在國(guó)際上表現(xiàn)并不穩(wěn)定，根據(jù)Blockchain.info資料，比特幣價(jià)格在2015年底時(shí)為428美元，2016年為960美元，2017年底暴漲至14166美元，而2018年6月30日僅為6381美元。

盡管幣價(jià)并不穩(wěn)定，但對(duì)于資深礦工來說，熊市似乎更適合挖礦。有業(yè)內(nèi)人士表示，行情低迷時(shí)期，礦工所需的礦機(jī)成本、電力成本、時(shí)間與運(yùn)維成本等綜合成本都比較低。據(jù)比特幣歷史難度圖看，牛市階段全網(wǎng)算力增長(zhǎng)迅猛，單位算力出幣量低;熊市階段算力難度增長(zhǎng)緩慢甚至不增長(zhǎng)，此時(shí)單位算力出幣量高，意味著熊市當(dāng)中單位算力的挖礦收益更高。此外，也有資深礦工表示，在熊市時(shí)，因礦機(jī)價(jià)格較低，部分大機(jī)構(gòu)會(huì)考慮增加挖礦設(shè)備，加大投入以等待牛市的來臨。而這也是比特大陸近年來銷售額穩(wěn)步增長(zhǎng)的其中一個(gè)原因。

此外，對(duì)于礦機(jī)廠商來說，在熊市儲(chǔ)備資金熬過寒冬，等待牛市，這個(gè)邏輯并沒有問題。市場(chǎng)上所以出現(xiàn)了質(zhì)疑聲音，這是因?yàn)?，一年來，全球比特幣價(jià)格的巨大波動(dòng)，以及全球多地多種打著“區(qū)塊鏈”旗號(hào)的公司，明為區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)，實(shí)為“炒幣”的皮包公司，給原本是趨勢(shì)的區(qū)塊鏈打造“泡沫”的色彩。

數(shù)據(jù)能真實(shí)反映情況，比特大陸能夠坐上全球加密貨幣礦機(jī)第一寶座，占全球74.5%的市場(chǎng)份額，排名第二和第三的嘉楠耘智、億邦科技僅占有6.2%和4.5%的份額，相差超過10倍之多。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)公平競(jìng)爭(zhēng)的條件下，比特大陸短短五年間，公司銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在2017年，比特大陸的總收入中約48.2%為國(guó)內(nèi)收入，51.8%為海外市場(chǎng)收入。

這只能說明，加密貨幣礦機(jī)ASIC(特殊應(yīng)用積體電路)和AI ASIC芯片適銷對(duì)路。這種市場(chǎng)操盤控制力，在目前的TMT領(lǐng)域，也只有蘋果公司能做到這么高市場(chǎng)份額和利潤(rùn)率，還有對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的影響力。

當(dāng)然，招股書顯示，比特大陸的90%營(yíng)收來自礦機(jī)，讓部分媒體產(chǎn)生了一些擔(dān)憂，譬如在虛擬貨幣市場(chǎng)并不穩(wěn)定的環(huán)境下，一旦礦機(jī)銷售量突然下滑，是否會(huì)對(duì)比特大陸業(yè)績(jī)?cè)斐蓻_擊，比特大陸轉(zhuǎn)型區(qū)塊鏈AI業(yè)務(wù)、芯片業(yè)務(wù)的力度有多大，如何在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)軟著陸?這是考驗(yàn)比特大陸年輕創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的市場(chǎng)應(yīng)變能力。

二、芯片行業(yè)燒錢流血成河，“芯”大陸何以立足?

加密貨幣礦機(jī)ASIC芯片是什么?比特大陸芯片與別人有何不一樣?

公開資料顯示，比特大陸從事設(shè)計(jì)可應(yīng)用于加密貨幣挖礦和AI應(yīng)用的ASIC芯片、銷售加密貨幣礦機(jī)和AI硬件、礦場(chǎng)及礦池運(yùn)營(yíng)及其他與加密貨幣相關(guān)的業(yè)務(wù)。

比特大陸加密貨幣礦機(jī)業(yè)務(wù)的核心是ASIC芯片的前端及后端設(shè)計(jì)，此乃加密貨幣礦機(jī)產(chǎn)品開發(fā)鏈的主要環(huán)節(jié)。與此同時(shí)，比特大陸擴(kuò)展業(yè)務(wù)進(jìn)入革命性的AI領(lǐng)域，專注于AI ASIC芯片設(shè)計(jì)和AI硬件開發(fā)。

如果只談芯片市場(chǎng)，全球整個(gè)芯片行業(yè)不難想到英特爾、英偉達(dá)、高通、臺(tái)積電、蘋果、三星、華為、聯(lián)發(fā)科、紫光……比特大陸就是移動(dòng)芯片領(lǐng)域的高通，專業(yè)領(lǐng)域的英偉達(dá)。

有媒體報(bào)道，比特大陸成立2013年年底，比特幣的價(jià)格首次突破1000美元，比特幣和其它加密貨幣從早期數(shù)學(xué)極客們用電腦運(yùn)行的軟件挖比特幣演變?yōu)閺膫鹘y(tǒng)CPU到高端GPU瘋狂的技術(shù)軍備競(jìng)賽，只為獲取豐厚的回報(bào)。

此時(shí)，電子游戲極客吳忌寒和電視機(jī)頂盒創(chuàng)業(yè)的詹克團(tuán)共進(jìn)晚餐，決定建立一家芯片公司，他們發(fā)現(xiàn)ASIC直接編碼在芯片上的必要的算法，比GPU速度更快但耗電更少，即后來演進(jìn)為ASIC芯片，利用新的技術(shù)，解決了礦工們的痛點(diǎn)問題，這才是比特大陸核心競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，比特大陸是世界上少數(shù)幾家有能力開發(fā)用于云端訓(xùn)練及推斷芯片的AI芯片公司之一，其中主要包括Google和英偉達(dá)。

公開資料顯示，比特大陸的AI芯片可作為深度學(xué)習(xí)所用的張量計(jì)算加速處理器，適用于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的訓(xùn)練或推斷。

2018年第一季度，比特大陸推出第二代AI芯片BM1682。今年7月，比特大陸的AI芯片BM1682 在2018年度百度AI開發(fā)者大會(huì)上展現(xiàn)出優(yōu)越的性能，并與百度最新AI推斷加速引擎的良好兼容性。

IPO招股書發(fā)布前夕，比特大陸發(fā)布了第一代7nm ASIC芯片，這是目前最先進(jìn)的集成電路制造技術(shù)之一。相較比特大陸先前的ASIC芯片，7nm ASIC芯片在計(jì)算性能及降低功耗方面均顯著提升。此外，比特大陸正在開發(fā)下一代7nm ASIC芯片。

芯片行業(yè)需要投入大量的資金，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)趙偉國(guó)此前透露，國(guó)內(nèi)90%以上芯片設(shè)計(jì)公司不賺錢。當(dāng)格力集團(tuán)董明珠談到公司要進(jìn)入芯片市場(chǎng)后，股價(jià)應(yīng)聲下跌，這就是患上了芯片恐懼癥。

當(dāng)然，比特大陸在芯片上研發(fā)上燒錢也不算少。招股說明書顯示2015-2017年底比特大陸研發(fā)開支分別為570萬、1660萬、7260萬美元，2018年上半年進(jìn)一步增加到8700萬美元。在研發(fā)團(tuán)隊(duì)方面，2018上半年比特大陸有840名全職工程師，其中366名專門從事產(chǎn)品設(shè)計(jì)，298名專注AI ASIC芯片研發(fā)，176名專注礦機(jī)和配件開發(fā)。截至2018年上半年，比特大陸共有2594名全職員工，其中研發(fā)人員占比32.38%，

有錢就任性，但集成電路產(chǎn)業(yè)鏈打不通也是寸步難行。今年6月份，全球最大晶圓代工廠臺(tái)積電CEO魏哲家表示7nm制程的芯片已開始量產(chǎn)，其中，AI芯片、GPU和礦機(jī)芯片占了大部分的產(chǎn)能。

與此同時(shí)，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道稱，詹克團(tuán)旋風(fēng)式密訪臺(tái)積電、力晶等供應(yīng)鏈伙伴，尋求為新一代高效能挖礦芯片展開合作，力晶創(chuàng)始人兼CEO黃崇仁，以及魏哲家親自接待，凸顯兩家公司對(duì)比特大陸的重視。

招股書中顯示，比特大陸援引咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)稱，按照2017年的收入計(jì)算，該公司是中國(guó)第二大、全球前十大無晶圓廠芯片設(shè)計(jì)公司。并且，包括比特大陸在內(nèi)的全球三大基于ASIC的加密貨幣礦機(jī)公司合計(jì)共占約85.2%的市場(chǎng)份額，其中比特大陸以74.5%的市場(chǎng)份額排名第一。

然而，相比英特爾、英偉達(dá)、高通這樣的巨頭，比特大陸還算一個(gè)新兵，在中低端領(lǐng)域占據(jù)一定市場(chǎng)份額，在高端領(lǐng)域還有不少差距。

比特大陸確實(shí)有錢，但是，我們也應(yīng)該看到芯片這是一個(gè)“無底洞”，高投入、低回報(bào)，比特大陸投資者對(duì)在芯片方面投入有多少耐心，值得觀察。

三、礦機(jī)/區(qū)塊鏈“養(yǎng)”AI,這個(gè)邏輯通嗎?

比特大陸招股書一出，被媒體稱之為“AI之父”創(chuàng)新工場(chǎng)CEO李開復(fù)朋友圈撰文稱，“比特大陸此次赴港上市,將有望成為今年或明年港股最受矚目、集資額最大的高科技芯片股IPO，及暨小米、美團(tuán)之后的香港第三家同股不同權(quán)公司。”

李開復(fù)這句話信息量很大，高科技芯片股只是其一，作為一位在AI領(lǐng)域有前瞻研究的投資人，更多是看到了這家芯片企業(yè)在AI方面的增長(zhǎng)潛力。

他在接受媒體采訪時(shí)說，“創(chuàng)新工場(chǎng)是在幾年前布局人工智能(AI)加速芯片賽道時(shí)，發(fā)現(xiàn)了比特大陸，2017年8月，創(chuàng)新工場(chǎng)完成對(duì)比特大陸的A輪投資，成為比特大陸的第一輪機(jī)構(gòu)投資人。”

今年6月份，吳忌寒撰文稱，“2016年，AlphaGo戰(zhàn)勝李世石事件已標(biāo)志著人類進(jìn)入到了一個(gè)智能時(shí)代，當(dāng)未來AI(生產(chǎn)力)、大數(shù)據(jù)(生產(chǎn)資料)、區(qū)塊鏈(生產(chǎn)關(guān)系)三者真正結(jié)合之時(shí)，以更高倍的效率與速度推動(dòng)文明走向更高等級(jí)。”

爭(zhēng)議最大，莫過于業(yè)界對(duì)區(qū)塊鏈這個(gè)趨勢(shì)性技術(shù)的誤解和偏見。那些追逐熱錢的炒幣公司來說，是區(qū)塊鏈的毒瘤，這個(gè)毒瘤最終會(huì)被切除。區(qū)塊鏈都會(huì)成為大數(shù)據(jù)時(shí)代無可動(dòng)搖的發(fā)展趨勢(shì)。從去年開始，BATJ等多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭以及華為等國(guó)際化公司先后發(fā)布了BaaS(區(qū)塊鏈即服務(wù))服務(wù)平臺(tái)，作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈布局，或者針對(duì)合作伙伴及客戶技術(shù)開放平臺(tái)。

《2017全球區(qū)塊鏈企業(yè)專利排行榜》顯示，中國(guó)在區(qū)塊鏈專利的增速遠(yuǎn)超過美國(guó)，居于全球第一。

比特大陸在區(qū)塊鏈方面投入非常廣泛，被稱之為“區(qū)塊鏈界的騰訊”，先后投資錢包、底層公鏈、交易所等產(chǎn)業(yè)相關(guān)的各個(gè)領(lǐng)域，布局可謂廣泛。步入2018年，比特大陸投資步伐明顯加快，先后投資了AICHAIN、Block.one等多個(gè)區(qū)塊鏈相關(guān)項(xiàng)目。據(jù)媒體報(bào)道稱，截至7月份，比特大陸共進(jìn)行了二十多筆對(duì)外投資，僅7月份投資數(shù)量就達(dá)7筆。

AI、大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈三者結(jié)合，可能才是比特大陸崛起的最大秘密。在比特大陸的商業(yè)模式里面，礦機(jī)就是一支軍隊(duì)的后勤，負(fù)責(zé)運(yùn)送糧草和彈藥。筑起高墻，架起大炮這個(gè)支架就是區(qū)塊鏈，而AI則是負(fù)責(zé)瞄準(zhǔn)這個(gè)功能。由于AI負(fù)責(zé)瞄準(zhǔn)這個(gè)功能，所以在招股書中并不能很明確地區(qū)分出來。就好比在打掃戰(zhàn)場(chǎng)時(shí)，無法區(qū)分出來，哪一個(gè)敵人是裸眼擊斃，哪一槍是通過瞄準(zhǔn)鏡頭擊斃一樣。

但是，這不能隱藏AI才是比特大陸未來最具潛力的一塊業(yè)務(wù)。吳忌寒對(duì)此預(yù)測(cè)，未來5年公司的40%業(yè)績(jī)來自AI。創(chuàng)新工場(chǎng)執(zhí)行董事王嘉平也做出這樣的預(yù)測(cè)：“比特大陸發(fā)展到今日，礦機(jī)業(yè)務(wù)只是公司的起點(diǎn)。公司同時(shí)在人工智能AI領(lǐng)域和區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域布局，依賴其高效能ASIC的核心研發(fā)能力同時(shí)為世界的兩條發(fā)展主線提供算力支持。”

比特大陸在轉(zhuǎn)型AI芯片同時(shí)，加速海外擴(kuò)張進(jìn)程。公開資料顯示，從2015年開始，比特大陸就陸續(xù)在舊金山、以色列和荷蘭等地設(shè)立研發(fā)中心。2018年，接連在瑞士的“加密貨幣谷”楚格州設(shè)立分公司，在新加坡建立地區(qū)總部，在加拿大魁北克地區(qū)設(shè)立礦場(chǎng)，在俄羅斯設(shè)立ASIC礦機(jī)服務(wù)中心等。

如今，比特大陸已經(jīng)進(jìn)軍美國(guó)、以色列、荷蘭、瑞士、加拿大、新加坡、俄羅斯等國(guó)家。至此，比特大陸已將觸角伸至東南亞、美洲、歐洲三大洲的多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

總之，在芯片行業(yè)陷入進(jìn)退兩難之際，在人工智能AI燒錢血流成河之時(shí)，比特大陸這家IPO前一輪估值僅140多億美元(相當(dāng)于的小米七分之一)而年利潤(rùn)為9.5億美元(約63億人民幣)卻遠(yuǎn)超過小米(利潤(rùn)54億元人民幣)的高科技公司“亂入”圈中，這讓芯片行業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)苗頭還是陷入更激烈的燒錢大戰(zhàn)，需要時(shí)間來檢驗(yàn)。

這家明明可以在虛擬貨幣市場(chǎng)大把賺錢，卻要在AI和芯片市場(chǎng)有詩(shī)和遠(yuǎn)方的低調(diào)公司，因其赴港IPO，無意之中將野心暴露在媒體聚光燈之下，因招股書顯示其營(yíng)收90%來源于銷售礦機(jī)，媒體將更多目光注視在幣圈，對(duì)于高科技芯片和AI對(duì)行業(yè)的增長(zhǎng)潛力，鮮有前瞻性分析報(bào)告，因此，比特大陸被低估在所難免。

就比特大陸目前的科技含量和商業(yè)模式來說，通過礦機(jī)和區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)來賺錢，將AI產(chǎn)業(yè)做大這是第一步。然后通過AI技術(shù)，將芯片這個(gè)具有前瞻性的市場(chǎng)版圖持續(xù)擴(kuò)大，做“大陸”的英偉達(dá)并非不可能。但是，在全球芯片歷史上，PC時(shí)代有英特爾，移動(dòng)時(shí)代有高通，AI時(shí)代會(huì)是誰?除了英偉達(dá)，還有華為、阿里在排著隊(duì)，尤其英偉達(dá)在芯片市場(chǎng)深耕25年，華為與微軟聯(lián)合推AI芯片。作為一家來自區(qū)塊鏈陣營(yíng)的企業(yè)，比特大陸如何突圍，值得期待。