金融的事兒，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)似乎都想摻和一腳，更何況是手握萬千年輕女性用戶的蘑菇街。

日前，蘑菇街向美國證券交易委員會(huì)（SEC）遞交了IPO招股書。招股書顯示，蘑菇街?jǐn)M申請(qǐng)?jiān)诩~約所掛牌交易，股票代碼為“MOGU”，最多籌集2億美元資金。

小編發(fā)現(xiàn)，蘑菇街已于11月23日更新招股書。招股書顯示，蘑菇街確定發(fā)行價(jià)為14到16美元，最大融資金額為8740萬美元，遠(yuǎn)低于首次公開招股書中的2億美元，縮水56.3%。相較而言，其估值已遭砍半。

手握萬千年輕女性 3年“燒掉”13億元

據(jù)了解，蘑菇街于2011年上線，2016年與美麗說合并，旗下包括蘑菇街、美麗說、uni等產(chǎn)品與服務(wù)。截至2018年9月30日，蘑菇街月度移動(dòng)端活躍用戶為6260萬，主要為年齡在15至30歲之間的年輕女性。

在進(jìn)行自我介紹時(shí)，蘑菇街在招股書中稱，用戶通過手機(jī)訪問其平臺(tái)，包括蘑菇街應(yīng)用程序以及微信小程序等。與此同時(shí)，蘑菇街還擁有微信支付、QQ錢包專屬入口通道。

“幫助騰訊將龐大的用戶群引導(dǎo)至我們的平臺(tái)，以滿足他們的時(shí)尚和與生活方式有關(guān)的需求”，蘑菇街稱，其與騰訊為戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。據(jù)了解，騰訊為蘑菇街第一大股東。

招股書顯示，截至2018年9月30日的前12個(gè)月，蘑菇街平臺(tái)移動(dòng)端平均月活為6260萬（一個(gè)月登陸app、移動(dòng)網(wǎng)站、小程序任意平臺(tái)一次）。其中，2018年9月，蘑菇街平臺(tái)上用戶每天花費(fèi)超過35分鐘觀看視頻。平均每月8.4%的移動(dòng)MAU是活躍買家，每位活躍買家平均每日在線時(shí)間為51.4分鐘。

盡管用戶數(shù)不斷增長，但增速已然放緩。與此同時(shí)，蘑菇街營收與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也不容樂觀。據(jù)了解，蘑菇街收入主要來自營銷服務(wù)、傭金抽成與其他收入三大板塊，分別指平臺(tái)上的資源位營銷服務(wù)收入、平臺(tái)上商家交易額的提成以及平臺(tái)提供的融資解決方案和其他服務(wù)的收入等。

根據(jù)招股書，2019財(cái)年截至2018年9月30日的6個(gè)月內(nèi)，蘑菇街營銷服務(wù)客戶數(shù)量同比減少17.9%。而在2018財(cái)年（2017年4月1日-2018年3月31日），其營收為9.73億元，同比下降12.3%，三大板塊營收貢獻(xiàn)占比分別為49.0%、42.8%、8.2%。

盈利數(shù)據(jù)方面，蘑菇街2017財(cái)年（2016年4月1日-2017年3月31日）凈虧損人民幣9.39億元，2018財(cái)年凈虧損5.58億元。在截至2018年9月30日的6個(gè)月內(nèi)，蘑菇街凈虧損3.03億元，上年同期虧損為4.28億元。

截止2018年9月，歸屬于蘑菇街股東凈虧損為7.63億元，上年同期凈虧損7.6億元。在非標(biāo)準(zhǔn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）下，蘑菇街2019財(cái)年上半年（2018年4月1日-2018年9月30日）凈虧損1.86億元，上年同期虧損3億元。

金融野心不甘落后 旗下網(wǎng)貸平臺(tái)或難備案

“沒有敗家的女人，只有愛家的女人”，馬云2017年在7月10日由阿里巴巴主辦的第二屆全球女性創(chuàng)業(yè)者大會(huì)發(fā)言時(shí)表示，我們還發(fā)現(xiàn)，女性借了錢，還得特別快，而男性不還款的比例要比女性大1/4。

而這也為蘑菇街開展金融服務(wù)提供了信心。實(shí)際上，在與美麗說合并后，蘑菇街開始布局金融服務(wù)板塊，并計(jì)劃在金融領(lǐng)域大展拳腳。截至目前，蘑菇街提供的金融產(chǎn)品有白付美（消費(fèi)信貸）、賺錢（網(wǎng)貸平臺(tái)）、美麗借（借款）、借錢（貸款超市）、信用卡中心與保險(xiǎn)等。

招股書中，蘑菇街披露了金融業(yè)務(wù)相關(guān)信息。根據(jù)招股書，蘑菇街通過“美麗金融”向用戶提供金融服務(wù)，主要包括提供信貸服務(wù)和貸款超市導(dǎo)流，以及通過保理的方式為平臺(tái)商戶提供融資服務(wù)。

其中，蘑菇街通過分期產(chǎn)品白付美向消費(fèi)者提供貸款，用于與所購商品相關(guān)的應(yīng)收賬款抵押，最高額度2萬元。而該業(yè)務(wù)采用保理融資模式，由上海時(shí)趣商業(yè)保理有限公司提供服務(wù)。美麗借通過杭州卷瓜網(wǎng)絡(luò)有限公司提供助貸服務(wù)，將用戶融資需求推廣至第三方放貸平臺(tái)，最高額度5萬元。

小編了解到，2018財(cái)年，蘑菇街為用戶和商家提供的金融服務(wù)（融資解決方案）產(chǎn)生的收入為2329.3萬元；2019財(cái)年上半年（2018年4月1日-9月30日），其金融服務(wù)收入為2148.3萬元，上年同期為853.8萬元。

寄希望于金融服務(wù)的貢獻(xiàn)，蘑菇街還悄悄開通了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)——種豆寶，并于2018年4月上線運(yùn)營。據(jù)了解，種豆寶由杭州卷瓜網(wǎng)絡(luò)有限公司提供服務(wù)。招股書顯示，蘑菇街提供的金融服務(wù)收入對(duì)公司收入貢獻(xiàn)在增加。

根據(jù)種豆寶披露的信息顯示，其對(duì)應(yīng)的借款人為蘑菇街用戶，也即底層資產(chǎn)來自蘑菇街的消費(fèi)信貸產(chǎn)品白付美等。資料顯示，種豆寶提供的產(chǎn)品年化收益約為6.3%-7.2%，存管銀行為百信銀行。

截至2018年10月，種豆寶平臺(tái)累計(jì)交易總額為5772.8萬元，借貸余額為2294.1萬元，當(dāng)前出借人數(shù)量為456人，當(dāng)前借款人數(shù)量為16128人；累計(jì)代償金額為915萬元，累計(jì)代償筆數(shù)為20300筆。

不過，蘑菇街也在面臨著監(jiān)管問題。根據(jù)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)的《關(guān)于做好 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》，對(duì)于2016年8月24日后新設(shè)立的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)或新從事網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，在本次網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治期間，原則上不予備案登記。

此外，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，網(wǎng)貸從業(yè)機(jī)構(gòu)在整改期間業(yè)務(wù)規(guī)模不得增長，存量不合規(guī)業(yè)務(wù)要壓降至零，不得新增不合規(guī)業(yè)務(wù)。對(duì)于蘑菇街而言，其設(shè)立的網(wǎng)貸平臺(tái)于2018年4月才正式對(duì)外推出，或難備案。