睿財經(jīng)訊（文/蕭瑋）10月11日，墨跡天氣未通過IPO審核。墨跡科技為IPO做了充分的準(zhǔn)備，聘請了華泰聯(lián)合、金杜大律師和大華會計事務(wù)所等國內(nèi)頂尖機構(gòu)為自己保駕護航。同時墨跡科技背后還有阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司險峰系、創(chuàng)新工場系、上海盛資等知名投資機構(gòu)。

即便是"榮耀光環(huán)"加身，墨跡科技還是未能通過發(fā)審委的審核。

三年艱辛的上市路

墨跡天氣2010年創(chuàng)立，通過手機、平板和TV等終端設(shè)備為用戶提供天氣信息，累計安裝用戶達到5.56億人次。

早在2016年墨跡天氣就曾申請創(chuàng)業(yè)板上市，卻未通過。2018年1月再次遞交募股說明書，依然被證監(jiān)會拒絕。今年重新遞交IPO申請，申請依然被駁回。

三次申請三次被拒，墨跡天氣的上市之路可謂是千辛萬苦。

業(yè)務(wù)過于單一

墨跡天氣主要的收入依靠廣告投放，2014年、2015年、2016年和2017年廣告收入占比為94.84%、98.12%、98.99%和998.86%，墨跡天氣收入過于單一，可以說完全依靠廣告投放。雖說墨跡天氣有較大的用戶群體，但近兩年客戶有下降的趨勢。

智能手機開始越來越豐富自己功能，天氣預(yù)報成為智能手機的標(biāo)配，安裝天氣類APP的人變得越來越少。用戶量下降對墨跡天氣廣告投放會有影響，這將增加墨跡天氣后期的不確定性。

APP違規(guī)收集個人信息

今年9月，公安部網(wǎng)絡(luò)安全保衛(wèi)局等部門公布涉嫌采集公民個人信息的多款A(yù)PP，其中墨跡天氣就榜上有名。墨跡天氣獲取8項敏感隱私權(quán)限。

廣告收入的真實性和持續(xù)成長性存疑

同時證監(jiān)會在審核結(jié)果報告中稱，墨跡天氣收入增長速度遠高于月均活躍用戶數(shù)量的原因及商業(yè)合理性，經(jīng)營收入增加的原因及其與同行業(yè)公司的一致性、合理性，營業(yè)收入增幅和凈利潤不匹配。也就是說墨跡天氣的收入有可能存在問題，或者是有關(guān)聯(lián)交易的可能性。

同時證監(jiān)會對墨跡天氣的可持續(xù)性和高毛利率的合理性提出質(zhì)疑。

違規(guī)投放廣告

證監(jiān)會指出，墨跡天氣App存在未經(jīng)其許可違規(guī)發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)新聞信息，被責(zé)令限期整改的情形；存在取得《互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)資格證書》之前，發(fā)布藥品廣告的情形?，F(xiàn)有的App存在視頻節(jié)目與游戲節(jié)目，以及發(fā)布醫(yī)院廣告。請發(fā)行人代表對報告期內(nèi)發(fā)行人所從事的全部業(yè)務(wù)是否已取得當(dāng)時有效的法律法規(guī)規(guī)定的全部資質(zhì)等相關(guān)問題進行說明。

收入依賴關(guān)聯(lián)股東。

墨跡科技股東除實際控制人金犁外，杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司持有15.5%的股份是第二大股東，險峰系股東合計持有18.97%的公司股份，創(chuàng)新工場系股東合計持有8.71%的公司股份。

其中杭州阿里創(chuàng)業(yè)馬云控股，他的持股比例達80%。在2013年參與墨跡科技的B輪融資，融資金額為數(shù)千萬人民幣。

證監(jiān)會報告中還指出，在報告期內(nèi)，直接或間接股權(quán)關(guān)系的客戶（阿里、蘇寧、騰訊）直接或間接貢獻收入金額及占比較大。這說明墨跡天氣依靠股東活下來的幾率較大。

工具類APP的尷尬

有專家稱，工具類軟件IPO前景黯淡，門檻低商業(yè)模式落后，用戶體驗和流量變現(xiàn)幾乎是不可以調(diào)和的矛盾，墨跡被否理所應(yīng)當(dāng)。昨天以超低價發(fā)行港股的魯大師今天大跌，7億月活的美圖在港股和4億月活且一度成功出海、AI加持的獵豹在美股，兩者股價都從高點跌了90%。說明無論什么市場，投資人都用腳投票。

墨跡天氣三次上市未果，也許將會有第四次上市申請，但被通過的概率還是較低。