自俄烏沖突爆發(fā)以來，印度買家一直是廉價(jià)的俄羅斯烏拉爾原油的主要消費(fèi)者。盡管現(xiàn)如今，烏拉爾原油相較全球基準(zhǔn)原油的折價(jià)正在縮小，但印度買家的購買熱情卻絲毫沒有降溫——他們認(rèn)為，俄羅斯原油仍然是他們最能負(fù)擔(dān)得起的選擇之一。

自去年以來，印度對(duì)俄羅斯原油的消費(fèi)量急劇上升。俄羅斯已經(jīng)取代沙特阿拉伯和伊拉克，成為了印度的主要石油供應(yīng)國。這在很大程度上是受俄油的價(jià)格優(yōu)勢(shì)以及印度總理莫迪努力控制能源通脹的影響。

不難發(fā)現(xiàn)的是，俄油的價(jià)格優(yōu)勢(shì)近來正在縮小。今年早些時(shí)候，按交貨價(jià)格計(jì)算，俄羅斯原油與迪拜基準(zhǔn)原油之間的價(jià)差約為20美元。而如今，烏拉爾原油的折扣已縮小至接近8美元。

阿格斯能源咨詢公司(Argus Media)的定價(jià)數(shù)據(jù)顯示，8月4日運(yùn)往印度西海岸的烏拉爾原油價(jià)格超過了每桶81美元，而一個(gè)月前約為68美元。

然而即便如此，印度國內(nèi)四家主要煉油廠的官員表示，他們?nèi)詫⒗^續(xù)購買俄羅斯的旗艦產(chǎn)品烏拉爾混合原油，并認(rèn)為來自中東的同質(zhì)原油依然要貴得多。

這些最新動(dòng)向意味著，印度購買的烏拉爾原油可能比許多人預(yù)期的還要多。

花旗集團(tuán)印度首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Samiran Chakraborty表示，“人們?cè)J(rèn)為，印度提煉俄羅斯中等含硫原油的能力有限，這將對(duì)印度進(jìn)口俄羅斯原油進(jìn)口一個(gè)天然的上限。但現(xiàn)在的情況已經(jīng)清楚地證明，這種瓶頸并不存在。”

“這意味著，只要進(jìn)口的俄油所提供的價(jià)格折扣超過更高的物流成本，印度煉油商就會(huì)繼續(xù)進(jìn)口俄羅斯石油，”Chakraborty稱。

這一趨勢(shì)料將延續(xù)

事實(shí)上，不少業(yè)內(nèi)人士目前也普遍預(yù)計(jì)，只要俄烏沖突沒有進(jìn)一步升級(jí)導(dǎo)致更大的地緣政治變數(shù)，這一情況就不太會(huì)改變。

印度煉油廠高管基本上對(duì)俄羅斯油輪在黑海遇襲的事件并不在意。數(shù)據(jù)情報(bào)公司Kpler的首席原油分析師Viktor Katona表示，南亞買家現(xiàn)在已經(jīng)被提醒要注意供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，但他們此前基本就已免受更高的運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)成本的影響，因?yàn)槎碛≈g的石油貿(mào)易結(jié)構(gòu)，意味著這些風(fēng)險(xiǎn)通常由俄羅斯原油賣家來承擔(dān)。

印度煉油廠官員還稱，即使烏拉爾原油在上個(gè)月突破了西方國家為抑制俄油收入而設(shè)定的每桶60美元的價(jià)格上限，導(dǎo)致交易手續(xù)更加繁瑣，審查更加嚴(yán)格，但這并沒有讓印度的煉油商望而卻步——只要他們能夠預(yù)訂到船只并結(jié)清貨款，他們就不會(huì)停下腳步。

Vanda Insights創(chuàng)始人Vandana Hari表示，“只要俄羅斯原油在到岸價(jià)基礎(chǔ)上比同類原油存在折扣，印度就會(huì)有需求。如果烏拉爾原油的估價(jià)僅略高于60美元的上限，那么只要中間商能夠在必要時(shí)向印度銀行承諾，為貨物支付的離岸價(jià)格低于上限，那么這對(duì)印度煉油商來說可能并不是一個(gè)破壞交易的因素。”

目前，最直接的驅(qū)動(dòng)印度買家掃貨的因素，仍然是價(jià)格。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，6月份，俄羅斯原油運(yùn)抵印度海岸的平均成本（包括運(yùn)費(fèi)）為每桶68.17美元，這是自俄烏沖突以來的最低水平。相比之下，來自沙特阿拉伯的原油則高達(dá)81.78美元。

由于供應(yīng)緊張，沙特阿拉伯和俄羅斯此前已將其自愿性限制措施延長至9月份，這導(dǎo)致國際基準(zhǔn)的布倫特原油價(jià)格近來正徘徊于9個(gè)月高點(diǎn)附近。這使得全球石油市場迫切需要更多類似烏拉爾等級(jí)的含硫和含硫中酸原油，而此時(shí)亞洲現(xiàn)貨市場需求看起來也很強(qiáng)勁。

官員們表示，印度煉油商所能獲得的豐厚回報(bào)也抵消了原油成本的上漲。根據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)，與7月初相比，亞洲整體煉油利潤率已增長了兩倍多。

Katona表示，“對(duì)印度煉油商來說，俄羅斯原油是迄今為止最便宜的選擇。預(yù)計(jì)從10月份開始(在季風(fēng)季結(jié)束后)，印度將進(jìn)一步迎來大量俄羅斯能源。”