硬件業(yè)務(wù)承壓下，蘋果打算講起新的故事。

北京時間11月3日，蘋果發(fā)布了2023財年第四季度（2023Q3）及全年財報。本財季蘋果收入為894.98億美元，同比下降0.72%；凈利潤229.56億美元，同比增長10.79%。

單看兩項核心數(shù)據(jù)，蘋果的這份財報堪稱優(yōu)秀，尤其是超過10%的凈利潤同比增長，放在任何公司上都會讓投資機構(gòu)給出積極預(yù)期，但就在財報發(fā)布的當日，蘋果盤后股價下跌3.39%報171.55美元。

縱觀整個三季度，蘋果股價已累計下跌11.7%，這甚至讓重倉蘋果的伯克希爾·哈撒韋在三季度巨虧241億美元。

蘋果再次以身證明，財報好和市場信心并沒有直接關(guān)系。相比于凈利潤的增長，投資者們更關(guān)心的問題是，蘋果已經(jīng)連續(xù)四個季度營收下跌，而且除了iPhone外，其他硬件產(chǎn)品沒有任何增長的跡象。

值得一提的是，就在蘋果財報發(fā)布的前一天，彭博社記者Mark Gurman撰文透露了蘋果接下來在醫(yī)療健康領(lǐng)域的布局，其時間之巧合，內(nèi)容之詳盡，讓人有理由相信這又是一次“奉旨泄密”。

iPhone也賣不動了？

要理解為什么蘋果會在這個時間點被“爆出”在醫(yī)療健康領(lǐng)域的動作，或許還需要從財報來切入。雖然凈利潤有所增長，但細分的各業(yè)務(wù)板塊情況都不大樂觀。

本季度，iPhone業(yè)務(wù)繼續(xù)保持增長，期內(nèi)iPhone收入同比增長2.77%至438.05億美元。

根據(jù)IDC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年三季度全球智能手機市場出貨量同比增長0.3%，因此iPhone業(yè)務(wù)的表現(xiàn)要好于行業(yè)平均水平，但如果和此前的同期數(shù)據(jù)相比，就會發(fā)現(xiàn)iPhone業(yè)務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的疲軟。

作為對比，2021年三季度iPhone營收達388.68億美元，同比增長47%；2022年三季度iphone營收為426.26億美元，同比增長9.67%；而在今年三季度，該業(yè)務(wù)營收同比增長僅為2.77%。

需要說明的是，由于蘋果在每年9月份召開秋季新品發(fā)布會，因此三季度的iPhone營收數(shù)據(jù)往往能夠直接反映出消費者對于新品的購買意愿，以及蘋果對于舊型產(chǎn)品清庫存的進度。

盡管庫克在財報發(fā)布后的電話會議上表示，iPhone 15機型銷量要好于iPhone 14機型，甚至由于需求旺盛，iPhone Pro和Pro Max受到了供應(yīng)限制，但從本季度的增長率來看，iPhone業(yè)務(wù)的增長已經(jīng)大幅放緩。

而在iPhone之外，其他業(yè)務(wù)幾乎處于全線崩盤的狀態(tài)：Mac業(yè)務(wù)收入76億美元，同比下滑33.8%；iPad業(yè)務(wù)收入64億美元，同比下滑10.2%；可穿戴等其他硬件業(yè)務(wù)收入93億美元，同比下滑3.4%。

蘋果首席財務(wù)官盧卡·馬埃斯特里在電話會議上提到，Mac銷量下滑的原因是“市場環(huán)境要比一年前更加復(fù)雜”，但根據(jù)Techinsight的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年三季度，全球筆記本電腦出貨量為5120萬臺，同比下降7%，這是自2022年Q1以來市場跌幅首次放緩至個位數(shù)，也說明了三季度市場整體已經(jīng)企穩(wěn)。

馬埃斯特里將Mac業(yè)務(wù)失利歸咎于市場因素顯然站不住腳。

iPad業(yè)務(wù)方面，自2022年三季度后，該業(yè)務(wù)營收實現(xiàn)“同比四連降”。當然，這與蘋果公司對于產(chǎn)品策略的調(diào)整有關(guān)：今年蘋果未更新任何一款iPad產(chǎn)品，上一次iPad新品亮相時，還是在去年的10月份。

目前對于蘋果來說，iPad的優(yōu)先級已經(jīng)在自己產(chǎn)品序列中降至末位。一方面，筆記本電腦的輕薄化讓用戶降低了對平板電腦類產(chǎn)品的需求，另一方面，在臺積電先進制程尤其是3nm制程產(chǎn)能受限時，蘋果一定傾向于將采購的芯片優(yōu)先供給均價及毛利率更高的iPhone。

因此，短時間蘋果恐怕仍然不會更新iPad序列產(chǎn)品，iPad業(yè)務(wù)也基本不存在“觸底反彈”的可能。

綜上所述，目前蘋果在硬件業(yè)務(wù)上的前景并不樂觀，而在軟件服務(wù)方面，雖然本季度同比增長16.3%，呈穩(wěn)步增長的態(tài)勢，但考慮到蘋果軟硬件之間高度的關(guān)聯(lián)性，以及海外針對科技企業(yè)的反壟斷浪潮日益強烈，長此以往軟件服務(wù)的增長性勢必也會受到影響。

那么當下會是蘋果最壞的時刻嗎？恐怕并不是，甚至蘋果已經(jīng)為此做好了心理準備，馬埃斯特里在電話會議上表示，“我們預(yù)計，第四季度iPad和可穿戴設(shè)備、家居和配件的同比收入將比第三季度大幅放緩”。

“謎語人”庫克，仍不走尋常路

在本次財報發(fā)布后的電話會議上，就目前業(yè)界最關(guān)心的人工智能問題，庫克依然堅守“謎語人”的本色，表示“我們將人工智能和機器學(xué)習(xí)視為基礎(chǔ)性技術(shù)，它們是我們每一款產(chǎn)品不可或缺的一部分”，至于蘋果究竟準備把人工智能用在哪些場景，庫克仍沒有給出明確回答。

在當下各硬件廠商紛紛號召大模型“端云協(xié)同”的背景下，小米已經(jīng)推出了大語言模型MiLM-6B，vivo也于上周推出了大語言模型vivoLM，而相較于上述安卓廠商，蘋果最大的優(yōu)勢在于擁有超過10億的付費用戶，能夠支持各類型訂閱服務(wù)的模式，但目前蘋果仍未表示是否組織大模型的研發(fā)工作，這著實令人困惑。

唯一合理的解釋是，崇尚完美主義的庫克，認為蘋果的端側(cè)大模型仍需要時間打磨。但在此之前，庫克還是要想辦法去解決蘋果硬件產(chǎn)品銷量下滑的問題，以及挽救投資者日益悲觀的預(yù)期。

目前來看，庫克把新的故事放在了醫(yī)療健康領(lǐng)域。

根據(jù)Mark Gurman的爆料，在明年發(fā)布的新款A(yù)pple Watch上，蘋果將會為其配備一枚用于監(jiān)測血壓的傳感器，它不會向用戶顯示精確的收縮壓及舒張壓的測量結(jié)果，但會在使用者血壓升高時發(fā)出提醒。

另外，新款A(yù)pple Watch可能還將配備“睡眠呼吸暫停檢測”的新系統(tǒng)，以檢測用戶是否患有睡眠呼吸暫停綜合癥，并判斷用戶是否需要盡快就醫(yī)。

可穿戴設(shè)備的營收占比已經(jīng)超過iPad和Mac業(yè)務(wù)之和

蘋果對于醫(yī)療健康領(lǐng)域的研究早已不是什么新鮮事，早在第一代Apple Watch上，蘋果就為其配備了用于心率檢測的傳感器，但眼下蘋果似乎想要將相關(guān)技術(shù)拓展到更多的產(chǎn)品線上。

Mark Gurman在文章中指出，蘋果還計劃將AirPods耳機用作非處方助聽器，明年開始銷售的Vision Pro也將搭載抗焦慮及運動等功能。

從市場的角度來說，加碼醫(yī)療健康行業(yè)毫無爭議。根據(jù)QYResearch的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，僅在中國大陸，可穿戴式健康追蹤器在2020年的市場規(guī)模就達到了33億美元，預(yù)計這個行業(yè)在2021年至2027年的復(fù)合增長率將達到18.7%。

此外，考慮到蘋果硬件設(shè)備之間相對封閉的特性，如果蘋果在可穿戴健康設(shè)備上押寶成功，Apple Watch等產(chǎn)品在一定程度上也能提振iPhone的銷量。

但目前來看，血壓檢測以及睡眠呼吸暫停檢測等功能，在華為等廠商中早有落地應(yīng)用，如果下一代Apple Watch在更新上與Mark Gurman的爆料一致，也很難說能產(chǎn)生多大的吸引力。