小米在狂歡發(fā)車(chē) 美國(guó)新勢(shì)力們卻快不行了：蘋(píng)果直接放棄
24小時(shí)大定88898輛。造車(chē)三年之后，小米終于正式發(fā)車(chē)，進(jìn)入了競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)白熱化的電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)。
還是鋪天蓋地的營(yíng)銷(xiāo)曝光，還是價(jià)格屠夫的性?xún)r(jià)比，小米終于成為最晚入場(chǎng)，也是最兇猛的新勢(shì)力車(chē)企，更是唯一一家橫跨智能終端與智聯(lián)汽車(chē)的主流手機(jī)廠商。
雖然小米姍姍來(lái)遲，但并沒(méi)有錯(cuò)過(guò)這場(chǎng)電車(chē)狂歡。中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的電車(chē)市場(chǎng)，也成為全球最大的電車(chē)出口國(guó)。中國(guó)新能源車(chē)行業(yè)有足夠的增長(zhǎng)空間，留給諸多新勢(shì)力車(chē)企和轉(zhuǎn)型中的傳統(tǒng)車(chē)企。
據(jù)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)預(yù)計(jì)，今年全球新能源車(chē)銷(xiāo)量將超過(guò)2000萬(wàn)，其中六成銷(xiāo)量在中國(guó)。而今年中國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到1300萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40%，市場(chǎng)滲透率超過(guò)40%。
一邊是海水，一邊是火焰。就在小米兇猛殺進(jìn)車(chē)圈，成為中國(guó)電車(chē)市場(chǎng)大鯰魚(yú)的同時(shí)，在太平洋的另一邊，美國(guó)新勢(shì)力們卻已經(jīng)快不行了。
全球電車(chē)領(lǐng)頭羊特斯拉，面臨著增長(zhǎng)大幅放緩的挑戰(zhàn)，而諸多美國(guó)新勢(shì)力廠商更承受著嚴(yán)重的現(xiàn)金流壓力，甚至已經(jīng)走到了破產(chǎn)邊緣。
曾經(jīng)和特斯拉齊名的美國(guó)老牌電動(dòng)車(chē)公司Fisker可能又要破產(chǎn)了，紐交所上周以“股價(jià)太低不適合交易”的理由強(qiáng)制停盤(pán)了該股。
為什么說(shuō)又呢？因?yàn)樗麄?013年就已經(jīng)破產(chǎn)過(guò)一次，現(xiàn)在的Fisker是2.0重生版。Fisker創(chuàng)始人是汽車(chē)行業(yè)傳奇設(shè)計(jì)師亨里克·菲斯克，先后設(shè)計(jì)了寶馬X5、阿斯頓馬丁DB9和V8 Vantage等經(jīng)典車(chē)型，特斯拉Model S的前期設(shè)計(jì)也是他經(jīng)手的。
2007年，菲斯克創(chuàng)辦了電動(dòng)車(chē)企Fisker Automobile，次年就發(fā)布了業(yè)界最早的增程式電動(dòng)轎車(chē)Fisker Karma，成為特斯拉Model S的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。惱怒的特斯拉一度起訴Fisker竊取自己技術(shù)，但最終輸?shù)袅嗽V訟，反而賠償了Fisker 100多萬(wàn)美元的律師費(fèi)。
在獲得10億美元融資以及美國(guó)政府5.3億美元貸款之后，F(xiàn)isker在2011年成功開(kāi)始量產(chǎn)交付Fisker Karma，甚至還比Model S早了一年。
但上市不久，就因?yàn)殡姵毓收系幕馂?zāi)風(fēng)險(xiǎn)，而被迫召回全部生產(chǎn)的2450輛轎車(chē)。由于始終無(wú)法解決電池問(wèn)題，也無(wú)法繼續(xù)銷(xiāo)售交付，F(xiàn)isker最終在2013年底耗盡資金宣布破產(chǎn)。
2014年，F(xiàn)isker把主要資產(chǎn)（商標(biāo)、廠房以及技術(shù)）賣(mài)給了中國(guó)萬(wàn)向集團(tuán)，后者整合之后成立了Karma Automotive，而菲斯克則在2016年又創(chuàng)辦了新公司Fisker Inc，還在2020年通過(guò)SPAC方式在紐交所上市，市值最高時(shí)候曾經(jīng)達(dá)到80億美元。
然而，涅槃重生的Fisker又再次瀕臨破產(chǎn)了。在嚴(yán)重的現(xiàn)金流壓力下，F(xiàn)isker在今年年初宣布裁員15%，3月份更是宣布停工停產(chǎn)。
目前賬面上只剩下1.2億美元現(xiàn)金等價(jià)物，但真正立即可用的現(xiàn)金只有不到9000萬(wàn)美元，而應(yīng)付賬款余額卻高達(dá)1.82億美元，并且已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了一次840萬(wàn)美元的利息支出。
為了回籠資金生存下去，這家電動(dòng)車(chē)企上周甚至將旗下庫(kù)存車(chē)統(tǒng)統(tǒng)六價(jià)清倉(cāng)。在大降價(jià)之后，入門(mén)款SUV Ocean Sport的價(jià)格已經(jīng)降到了2.5萬(wàn)美元，成為美國(guó)市場(chǎng)最便宜的電動(dòng)車(chē)型。
在Fisker宣布特價(jià)清倉(cāng)之后，不少4S店立即在Trade-in以舊換新項(xiàng)目里面取消了Fisker Ocean。這款車(chē)的殘余價(jià)值遭受了毀滅性打擊。
盡管六折清倉(cāng)會(huì)嚴(yán)重打擊現(xiàn)有車(chē)主的忠誠(chéng)度，并威脅到Fisker未來(lái)產(chǎn)品的定價(jià)能力，但這家新勢(shì)力廠商已經(jīng)顧不上了。不到走投無(wú)路，怎么會(huì)飲鴆止渴？
價(jià)值超過(guò)兩億美元的庫(kù)存是Fisker為數(shù)不多可以變現(xiàn)的資產(chǎn)。去年Fisker生產(chǎn)了1萬(wàn)輛Ocean SUV，但卻只賣(mài)出去5000輛，還剩下數(shù)千輛的庫(kù)存。當(dāng)然，新車(chē)銷(xiāo)量堪憂才是Fisker的資金鏈極度緊張的直接原因。
除了特價(jià)清倉(cāng)，F(xiàn)isker還在進(jìn)行戰(zhàn)略評(píng)估（尋求注資或者被收購(gòu)）。據(jù)媒體報(bào)道，F(xiàn)isker和至多五家車(chē)企進(jìn)行了商談，其中一家是日產(chǎn)汽車(chē)，后者對(duì)Fisker的電動(dòng)皮卡車(chē)型Alaska非常感興趣。
Fisker去年發(fā)布了4.5萬(wàn)美元起售、續(xù)航550公里的電動(dòng)皮卡Alaska，原本打算今年量產(chǎn)，與特斯拉的Cybertruck競(jìng)爭(zhēng)，但現(xiàn)在看起來(lái)量產(chǎn)的希望非常渺茫。
然而，這一希望也破滅了。根據(jù)Fisker最新提交的監(jiān)管文件，他們未能與意向收購(gòu)方達(dá)成一致，談判已經(jīng)結(jié)束?？雌饋?lái)大車(chē)企們也不想接盤(pán)現(xiàn)在的Fisker，或者想等待后者破產(chǎn)之后再收購(gòu)。Fisker目前市值只有5280萬(wàn)美元，股價(jià)還不到9美分，過(guò)去兩年時(shí)間暴跌了99.3%。
市值縮水幅度比Fisker更為夸張的新勢(shì)力，則是賈躍亭在美國(guó)創(chuàng)辦的Faraday Future。過(guò)去兩年時(shí)間，F(xiàn)F市值縮水了99.99%，從最高的54億美元直線墜落到目前的只有427萬(wàn)美元。
或許真正欲哭無(wú)淚的，是老賈在國(guó)內(nèi)的債權(quán)人們，因?yàn)橹竿觅Z躍亭FF持股償債的計(jì)劃完全成為了泡影。
按照納斯達(dá)克的規(guī)定，如果連續(xù)30個(gè)交易日起股價(jià)低于1美元就有可能被強(qiáng)行退市。但是老賈總會(huì)有奇招應(yīng)對(duì)。去年夏天，F(xiàn)F通過(guò)極為激進(jìn)的反向股權(quán)分割（并股）方式，強(qiáng)行抬高股價(jià)，避免了被納斯達(dá)克退市的下場(chǎng)。
但僅僅五個(gè)月，F(xiàn)F股價(jià)又一次跌到了10美分，不得不進(jìn)行半年來(lái)的第二次并股。
創(chuàng)辦于2014年的FF曾經(jīng)也是特斯拉的挑戰(zhàn)者，2017年發(fā)布的FF91更是高調(diào)對(duì)標(biāo)Model S。但在經(jīng)歷了一系列各種各樣的爭(zhēng)議與風(fēng)波之后，F(xiàn)F直到去年才正式交付首輛量產(chǎn)FF91。
目前只交付了13輛新車(chē)，其中還包括了賈躍亭本人。美國(guó)媒體在上個(gè)月報(bào)道FF91召回的新聞中嘲諷稱(chēng)，“在創(chuàng)辦了九年時(shí)間，燒了40億美元之后，F(xiàn)F終于造了足夠的車(chē)輛可以召回了?！?/strong>
同樣面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的還有Nikola，這家新能源車(chē)企也曾經(jīng)對(duì)標(biāo)過(guò)特斯拉，市值一度接近250億美元，過(guò)去兩年股價(jià)暴跌了91%，目前徘徊在1美元左右。去年年底，Nikola成功交付了35輛氫動(dòng)力卡車(chē)，創(chuàng)業(yè)十年之后終于迎來(lái)了第一筆收入。
當(dāng)然，Nikola市值暴跌背后有騙局破滅的原因。Nikola創(chuàng)始人米爾頓從一開(kāi)始就不斷夸大產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)程，捏造核心數(shù)據(jù)，廣告視頻造假，甚至直接用合作伙伴車(chē)型魔改當(dāng)成自己的新車(chē)。去年年底，米爾頓最終因?yàn)槠墼p投資者，被判入獄四年。
如果說(shuō)FF和Nikola這兩家公司股價(jià)暴跌更多是因?yàn)樽陨硪蛩氐脑挘敲碙ucid和Rivian這樣曾經(jīng)大紅大紫的新勢(shì)力車(chē)企，也遭遇了股價(jià)暴跌九成，也面臨著嚴(yán)重資金危機(jī)，還是很能夠說(shuō)明美國(guó)新勢(shì)力目前的整體困境了。
Lucid和Rivian在上市之初都曾經(jīng)股價(jià)瘋狂飆升，市值一度突破900億和1300億美元，甚至遠(yuǎn)超底特律三強(qiáng)等諸多傳統(tǒng)車(chē)企巨頭。
過(guò)去兩年時(shí)間，Lucid與Rivian市值分別縮水90%和80%，目前只剩下65億和107億美元。同期特斯拉股價(jià)則縮水了52%，目前市值接近5600億美元。
資本市場(chǎng)在2021年狂熱推高Lucid和Rivian，是相信電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間，相信這兩家新勢(shì)力有能力與特斯拉競(jìng)爭(zhēng)，拿到足夠的市場(chǎng)銷(xiāo)量份額。
但讓投資者恢復(fù)理性的，則是兩家公司實(shí)際的業(yè)績(jī)情況。過(guò)去兩年時(shí)間，Lucid和Rivian的交付一次又一次低于分析師預(yù)期，不得不連續(xù)下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期，拖累股價(jià)一跌再跌。
去年Lucid生產(chǎn)了8428輛車(chē)，只交付了6001輛車(chē)。第四季度營(yíng)收總計(jì)1.57億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的1.78億美元，凈虧損6.54億美元。
按照去年第四季度財(cái)報(bào)計(jì)算，Lucid每賣(mài)出一輛車(chē)巨虧37.7億美元。而且Lucid預(yù)計(jì)今年產(chǎn)量只會(huì)增長(zhǎng)7%，達(dá)到9000輛。
美國(guó)新勢(shì)力第二強(qiáng)Rivian也沒(méi)有完成去年的業(yè)績(jī)目標(biāo)，去年第四季度交付量只有1.397萬(wàn)輛，不僅環(huán)比減少10%，更是低于分析師預(yù)期的1.443萬(wàn)輛；Rivian還預(yù)計(jì)，這個(gè)季度的交付量可能會(huì)環(huán)比減少10-15%，同時(shí)宣布裁員10%。
馬斯克上個(gè)月公開(kāi)表示，Rivian的產(chǎn)品設(shè)計(jì)不差，但是造車(chē)最艱難的部分是達(dá)到足夠的產(chǎn)量，帶來(lái)正向現(xiàn)金流。馬斯克甚至暗示，如果Rivian不能進(jìn)行積極調(diào)整，改善現(xiàn)金流狀況，可能會(huì)在一年半之內(nèi)破產(chǎn)。
Rivian在3月初剛剛發(fā)布了R2和R3兩部新車(chē)型，設(shè)計(jì)略帶復(fù)古旅行車(chē)元素，定價(jià)4.5萬(wàn)美元對(duì)標(biāo)Model Y，續(xù)航接近500公里，但要等到2026年才能量產(chǎn)。
在發(fā)布新車(chē)的同時(shí)，Rivian還宣布無(wú)限期擱置在佐治亞州投資50億美元的工廠項(xiàng)目，以此節(jié)省22億美元的資本支出。
不建廠是因?yàn)檎娴牟荒茉贌X(qián)。Rivian預(yù)計(jì)今年產(chǎn)量只有5.7萬(wàn)輛，與去年持平，遠(yuǎn)低于此前預(yù)期的8.2萬(wàn)輛。
在這樣的市場(chǎng)狀況下，再投入巨資建廠無(wú)疑是不夠理智的。擱置工廠項(xiàng)目的決定得到了資本市場(chǎng)的認(rèn)可，推動(dòng)Rivian股價(jià)近來(lái)略有回升。
Rivian創(chuàng)始人兼CEO斯卡林奇（RJ Scaringe）并沒(méi)有否認(rèn)目前的困境。
他表示，目前宏觀層面有諸多不利因素，利率太高和車(chē)價(jià)太貴都挫傷了消費(fèi)者購(gòu)車(chē)意愿，甚至預(yù)定的消費(fèi)者也取消了訂單。盡管Rivian沒(méi)有直接降價(jià)，但他們也推出了價(jià)格便宜數(shù)千美元的低續(xù)航版本。
不過(guò)，相比其他掙扎在破產(chǎn)邊緣的新勢(shì)力，Lucid和Rivian至少?zèng)]有破產(chǎn)的擔(dān)憂，因?yàn)閮杉夜颈澈蠖加兄鴮?shí)力雄厚的超級(jí)巨頭股東。
Lucid的最大股東是沙特主權(quán)基金，持股超過(guò)六成。當(dāng)初正是沙特的投資把Lucid從破產(chǎn)邊緣拉了回來(lái)，幫助他們?cè)诿绹?guó)建廠投產(chǎn)，甚至還在沙特建了電動(dòng)車(chē)工廠。
現(xiàn)在Lucid近況堪憂，沙特政府又給Lucid提供了超過(guò)10億美元的可轉(zhuǎn)債優(yōu)先股。或許再投資下去，Lucid很快就會(huì)變成沙特政府的全資子公司了。
亞馬遜則是Rivian的最大股東和最大客戶，持有Rivian 16.6%的股份，也是Rivian電動(dòng)貨車(chē)的最大客戶。
另一家車(chē)企巨頭福特汽車(chē)已經(jīng)基本出清了所持的Rivian股份。雖然Rivian股價(jià)暴跌也讓亞馬遜損失慘重，但是這是亞馬遜車(chē)生態(tài)戰(zhàn)略投資的重要組成部分。
除了上訴這些新勢(shì)力，美國(guó)電動(dòng)新勢(shì)力廠商還有Canoo、Proterra、Hyzon、Lordsstown等。但是，這些企業(yè)無(wú)一例外地處境艱難，在電車(chē)市場(chǎng)毫無(wú)存在感，市值損失接近九成，面臨著退市甚至是破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
作為對(duì)比，過(guò)去兩年時(shí)間傳統(tǒng)車(chē)企并沒(méi)有受到明顯沖擊。在新勢(shì)力市值蒸發(fā)超過(guò)九成的同時(shí)，福特汽車(chē)股價(jià)下滑了25%，市值530億美元，通用汽車(chē)股價(jià)增長(zhǎng)了17%，市值775億美元。豐田汽車(chē)股價(jià)飆升了36%，市值3390億美元。
雖然行業(yè)巨頭特斯拉依然保持著增長(zhǎng)，但也同樣面臨著增長(zhǎng)大幅放緩的困境。特斯拉在財(cái)報(bào)發(fā)布之后警告稱(chēng)，今年銷(xiāo)量增長(zhǎng)會(huì)顯著低于去年水平，而新車(chē)型要到2025年才能量產(chǎn)。
為了提振銷(xiāo)量保證增長(zhǎng)，去年特斯拉不斷降價(jià)促銷(xiāo)，不僅嚴(yán)重影響到利潤(rùn)空間，更殘酷打擊了二手市場(chǎng)的殘余價(jià)值。
曾經(jīng)全球車(chē)企毛利率最高的特斯拉，已經(jīng)被中國(guó)比亞迪和理想兩大車(chē)企超越。而去年第四季度，比亞迪的純電車(chē)已經(jīng)超過(guò)了特斯拉，成為全球電動(dòng)車(chē)行業(yè)新龍頭。
按照華爾街分析師目前的預(yù)期，特斯拉今年的交付量會(huì)達(dá)到220萬(wàn)輛，較上年增長(zhǎng)20%，不僅較去年的35%繼續(xù)放緩，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及馬斯克此前設(shè)置的年銷(xiāo)量增長(zhǎng)50%的宏偉目標(biāo)。當(dāng)然，現(xiàn)在特斯拉也不再提這個(gè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)目標(biāo)了。
雖然特斯拉和Rivian都將增長(zhǎng)乏力歸咎于美國(guó)利率太高，挫傷消費(fèi)者購(gòu)車(chē)熱情，但實(shí)際上去年美國(guó)市場(chǎng)新車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到1560萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12%，創(chuàng)下了十多年來(lái)的最大增幅，只是消費(fèi)者不再熱衷于購(gòu)買(mǎi)電動(dòng)車(chē)而已。
去年美國(guó)全年電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量為120萬(wàn)輛，市場(chǎng)滲透率為7.6%，雖然高于2022年的5.9%，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中國(guó)和歐洲超過(guò)20%甚至30%的水平。
去年第四季度，混動(dòng)車(chē)的增長(zhǎng)已經(jīng)超過(guò)電動(dòng)車(chē)，預(yù)計(jì)今年美國(guó)混動(dòng)車(chē)市場(chǎng)份額會(huì)達(dá)到16%，明顯超過(guò)電動(dòng)車(chē)的10%。
豐田和本田成為了混動(dòng)車(chē)型熱銷(xiāo)的最大受益者。去年豐田全球1100多萬(wàn)銷(xiāo)量中，超過(guò)三成來(lái)自混動(dòng)，股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，電車(chē)只有10.4萬(wàn)部。本田美國(guó)銷(xiāo)量增長(zhǎng)超過(guò)三分之一，卻沒(méi)有一款電動(dòng)車(chē)型。
目睹混動(dòng)市場(chǎng)的火熱和電動(dòng)市場(chǎng)的降溫，福特、通用等傳統(tǒng)車(chē)企也不得不調(diào)整自己的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：推出更多的混動(dòng)車(chē)型，同時(shí)減產(chǎn)電動(dòng)車(chē)型。
Mizuho分析師Vijay Rakesh在近期一份研究報(bào)告中，下調(diào)了特斯拉和Rivian的評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)。這位擁有重要行業(yè)影響力的分析師在報(bào)告中寫(xiě)到。
雖然他對(duì)電動(dòng)車(chē)長(zhǎng)期增長(zhǎng)依然看好，但現(xiàn)實(shí)情況同樣不容樂(lè)觀：電車(chē)市場(chǎng)需求放緩，庫(kù)存水平不斷增加，定價(jià)依然過(guò)高，缺乏有競(jìng)爭(zhēng)的新車(chē)型。Rakesh還將今年全球電動(dòng)車(chē)增長(zhǎng)預(yù)期從此前的25%下調(diào)到15%。
在電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)降溫的大環(huán)境下，傳統(tǒng)車(chē)企還能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品戰(zhàn)略，推出混動(dòng)車(chē)型適應(yīng)市場(chǎng)需求，而資金本就緊張的新勢(shì)力們，面臨著最殘酷的現(xiàn)實(shí)：銷(xiāo)量低于預(yù)期，庫(kù)存不斷增長(zhǎng)，股價(jià)大幅下挫，虧損難以收窄。
摩根士丹利分析師在2月份的研究報(bào)告中表示，電動(dòng)車(chē)行業(yè)正面臨著洗牌，生存壯大的成本越來(lái)越高，如果無(wú)法找到靠山，一些小企業(yè)可能無(wú)法生存。
大摩提到，Rivian、Lucid、Fisker、Canoo等電動(dòng)車(chē)企都面臨著巨額虧損，一些企業(yè)在大規(guī)模投資建廠生產(chǎn)電動(dòng)車(chē)和電池之后，卻面臨著電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)降溫的殘酷現(xiàn)實(shí)。
大摩分析師表示，“電動(dòng)車(chē)普及曲線正在放緩，市場(chǎng)趨勢(shì)發(fā)生改變，而車(chē)企還在繼續(xù)推進(jìn)電池工廠，這種現(xiàn)實(shí)落差給美國(guó)汽車(chē)行業(yè)帶來(lái)了緊張。如果情況沒(méi)有變化的話，我們可能看到不少投資數(shù)十億美元的電池工廠不得不產(chǎn)能閑置?！?/p>
在小米在中國(guó)狂歡發(fā)車(chē)的同時(shí)，蘋(píng)果干脆直接放棄了造車(chē)。太平洋兩岸，一邊是海水，一邊是火焰。
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