近些年，騎行成為年輕人喜愛的一項運動。在抖音上，夜騎的話題播放量甚至高達(dá)近90億次。

然而，被稱為國內(nèi)自行車“鼻祖”的永久卻沒能吃上時代紅利。今年一季度，永久自行車母公司中路股份財務(wù)狀況持續(xù)惡化，實現(xiàn)歸母凈利潤-567萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，銷售毛利率也同比下降。

值得一提的是，在騎行熱潮爆發(fā)的3個月，中路股份直接“腰斬”，相較4月底的高點已下跌超48%。

另有數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)騎行用戶購買自行車時首選外國品牌。超過80年歷史的老字號永久，實際上或許已被年輕人拋棄。

曾經(jīng)的三大件，如今失去存在感？

上個世紀(jì)70年代，永久自行車可謂是家喻戶曉的知名品牌，是年輕人結(jié)婚的三大件之一，屬于高檔代步工具。

永久自行車的歷史最早可追溯到1940年，是中國最早的自行車整車制造廠家之一。那個年代，中國曾經(jīng)被稱作“自行車的王國”，而永久自行車便是重要的見證者。它制定了統(tǒng)一全國自行車標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)格的標(biāo)定車，又開發(fā)了中國第一代660MM輕便車、載重車、賽車及電動自行車、LPG燃?xì)庵?、智慧電單車等產(chǎn)品。

1993年永久開始整體改制成上市公司，A、B股股票先后在上海證券交易所上市，迎來了巔峰時刻。不過進(jìn)入二十世紀(jì)九十年代后期，市場競爭進(jìn)入白熱化階段，而仍然以傳統(tǒng)自行車為主要產(chǎn)品的永久遭遇重重阻礙，從1998年開始進(jìn)入虧損狀態(tài)，到2000年跌入谷底，連續(xù)三年的虧損讓永久面臨退市和宣告破產(chǎn)的威脅。

2001年，中路集團(tuán)收購永久股份，這家上市公司由國資轉(zhuǎn)為了民營；2008年，永久股份發(fā)布公告，公司名稱變更為“中路股份有限公司”。

中路集團(tuán)入主永久之后，在產(chǎn)業(yè)上突破了單一的自行車格局，形成了以自行車、電動自行車、童車、電動輪椅車為核心的兩輪車產(chǎn)品群，和以保齡設(shè)備、棋牌桌、塑膠跑道為核心的康體產(chǎn)品群。

不過尷尬的是，中路集團(tuán)并沒有讓永久迎來第二春。

從2008年開始，中路股份走上了長達(dá)11年的業(yè)績虧損路。在2008年—2018年的時間中，公司每年的扣非凈利潤都是虧損的。

近年來，中路股份的業(yè)績也起色不大。雖然營收從2019年的5.85億元上升至2023年9.73億元，但盈利狀況卻極其不穩(wěn)定，2019年和2022年歸母凈利潤出現(xiàn)兩年大額虧損，分別虧損6303萬元、7634萬元。

2023年，中路股份歸母凈利潤為2410萬元，實現(xiàn)同比扭虧為盈；不過今年一季度，其財務(wù)狀況再次惡化，實現(xiàn)歸母凈利潤-567萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-0.31億元，同比持續(xù)惡化，資產(chǎn)負(fù)債率為37.02%，同比上升0.17個百分點。公司銷售毛利率為13.81%，同比下降3.83個百分點。中路股份稱，主要系公司車業(yè)類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致毛利減少以及公司營業(yè)費用增加所致。

頻頻多元化，被指不務(wù)正業(yè)？

從財報來看，中路股份增收不增利的原因之一在于以價換量。

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，公司自行車和童車銷售數(shù)量從231.71萬輛攀升至471.88萬輛，實現(xiàn)了翻倍，而營收則從3.77億元上升至6.6億元，增幅為75.06%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銷量增幅；同時，該業(yè)務(wù)的毛利率一直在12%左右徘徊。

從2023年的數(shù)據(jù)來看，公司主營為自行車和童車、電動自行車、房屋租賃及倉儲、康體業(yè)務(wù)、專利許可及服務(wù)等、自行車租賃業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)收入，占比為56.88%、19.56%、15.25%、2.32%、3.93%、1.13%、0.92%，分別實現(xiàn)營收7.13億元、2.00億元、3633.08萬元、1061.56萬元、679.76萬元、432.16萬元、241.82萬元，毛利率分別為12.33%、15.14%、64.90%、33.83%、89.41%、40.49%、58.61%。

可以看到，雖然自行車和童車、電動自行車這兩個板塊為中路股份貢獻(xiàn)了主要的營收，但其毛利率也在諸多業(yè)務(wù)中最低。

中路股份也曾想盡各種辦法尋找新的業(yè)績增長點。

在共享單車興起之時，中路股份通過增資優(yōu)拜單車曲線入局，還投資成立了共佰單車親自入場，但后來隨著共享單車行業(yè)退潮，只落下一地雞毛；中路股份還曾涉足公共自行車租賃業(yè)務(wù)，但該業(yè)務(wù)體量一直有限，且近年來收入下滑嚴(yán)重。

除了跟主業(yè)自行車相關(guān)的嘗試之外，中路股份還曾嘗試過多個行業(yè)的多元化業(yè)務(wù)。比如2014年參股高空風(fēng)能公司，涉足高空發(fā)電項目；2018年收購上海悅目，進(jìn)軍面膜等美妝市場。但從目前的營收結(jié)構(gòu)來看，這些多元化都不算太成功，甚至被外界質(zhì)疑不務(wù)正業(yè)。

今年4月30日，中路股份來到了今年股價的最高點25.28元，隨后便一路下跌。截至7月10日收盤，股價報13.12元，市值為33.76億元，相較此前的高點已下跌超48%。

綜藝、手游齊下場，能否抓住年輕人？

隨著時代的變遷，自行車的角色發(fā)生了巨大的變化。

近年來，隨著騎行熱的帶動，自行車在交通工具之外，更被賦予了健康生活方式的元素，受到年輕人的熱捧?！?023年中國自行車行業(yè)調(diào)查報告》顯示，18-30歲年輕騎行用戶群體占比依舊最高，同時未滿1年騎齡的從2022年的11.33%增長至2023年的11.88%。

而騎行也蘊含著巨大的商業(yè)機會。根據(jù)電商平臺公布的數(shù)據(jù)，今年618期間，騎行風(fēng)潮帶動了騎行裝備的整體成交，騎行服、騎行眼鏡、騎行頭盔等都是高增長類目。在騎行圈，最常見的自行車基本要幾千塊錢起步，更有3、4萬一輛的天價自行車備受資深玩家追捧。

一項調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在參與調(diào)研的騎行人數(shù)里，入坑時間越久，愿意花的錢也越多。騎行超過1年的騎手們愿意花費萬元以上，騎行3年的人中六成花費已超過5萬元。

不過尷尬的是，永久這類傳統(tǒng)自行車品牌似乎并未從中受益。一方面是永久長期定位幾百元的價格帶，品牌形象上也十分傳統(tǒng)，無法得到年輕人的青睞；另一方面，騎行類的自行車還是具備一定的技術(shù)門檻，永久并不占優(yōu)勢。

一項中國運動自行車調(diào)查報告顯示，31.13％的用戶在購買自行車時首選外國品牌，而首選本土品牌的用戶僅為13.29％。閃電、崔克、迪卡儂等品牌在騎行人群中占據(jù)了主流心智。

永久無疑也意識到了這一問題，也開始在營銷上向年輕人靠攏。比如冠名大型綜藝節(jié)目和手游大獎賽；與和平精英、王者榮耀等年輕人喜愛的手游跨界合作，推出聯(lián)名款車型；甚至與森馬服飾推出合作款服飾，以吸引新世代消費者的目光。

但作為一家擁有80多年歷史的自行車品牌，大眾提到它，首先想到的依然是它的歷史、傳統(tǒng)，以及中低端定位，要想改變這個刻板印象，并不容易。