進(jìn)入2016年，快遞行業(yè)也遭到了前所未有的挑戰(zhàn)和洗牌，一邊是韻達(dá)貨運(yùn)剛剛宣布借殼新海股份，另一邊則是最早借殼艾迪西上市的申通遭遇了證監(jiān)會(huì)問詢。 繼申通、圓通、順豐之后，韻達(dá)貨運(yùn)也終于趕了上來，借殼新海股份正式上市，至此，國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)的四大龍頭均已上市，而整個(gè)快遞行業(yè)也不再糾結(jié)于最初的價(jià)格戰(zhàn)，紛紛轉(zhuǎn)身投入到了新一輪的資本層面較量。 不過，韻達(dá)的借殼上市卻讓業(yè)界倍感震驚，雖然韻達(dá)上市事件并不意外，問題在于，韻達(dá)的估值竟高達(dá)180億元，其業(yè)績(jī)承諾也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出過去三年的平均增長(zhǎng)率。韻達(dá)的業(yè)績(jī)承諾顯示，2016年其凈利潤(rùn)將不低于11.3億元，2015年凈利潤(rùn)為6.96億。但值得注意的是，在2013年至2015年期間，韻達(dá)貨運(yùn)的快遞業(yè)務(wù)復(fù)合增長(zhǎng)率僅為35.23%。 業(yè)內(nèi)人士表示，除了估值較高以外，在快遞業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈、增速放緩的形勢(shì)下，相對(duì)排名靠后的韻達(dá)如何保證盈利大幅增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)承諾能否實(shí)現(xiàn)都值得懷疑。 另一方面，證監(jiān)會(huì)向借殼上市的申通提出了37個(gè)犀利問題，其中加盟商、關(guān)聯(lián)交易等多個(gè)問題直指快遞行業(yè)通病。 對(duì)于快遞行業(yè)來說，除了采取直營(yíng)模式的順豐來說，加盟商已經(jīng)成為一個(gè)繞不過去的話題，三通一達(dá)均采用了加盟模式，主要業(yè)務(wù)也都是轉(zhuǎn)運(yùn)中心+加盟商。 加盟模式雖然有利于快遞網(wǎng)絡(luò)的布局和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張，但不穩(wěn)定性因素太多，如果重要加盟商發(fā)生變動(dòng)，將會(huì)對(duì)整個(gè)快遞企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。而一旦快遞企業(yè)與加盟商終止加盟關(guān)系或是轉(zhuǎn)讓網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)時(shí)，該網(wǎng)點(diǎn)積壓的快遞也容易出現(xiàn)丟件等問題。 此外，有資料顯示，三通一達(dá)的實(shí)際掌控人之間或?yàn)樾置?、或?yàn)榉蚱蕖⒒驗(yàn)橥瑢W(xué)關(guān)系，其中的交叉關(guān)系也成為證監(jiān)會(huì)問詢的焦點(diǎn)之一。 目前整個(gè)快遞行業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重，盈利模式也大都相似，面對(duì)利潤(rùn)不斷被攤薄的現(xiàn)實(shí)問題，大型快遞企業(yè)開始試圖向資本市場(chǎng)尋求“輸血”，希望借助資本力量收購(gòu)并購(gòu)中型快遞企業(yè)，中小型快遞企業(yè)的前景相當(dāng)不樂觀，但除了收縮戰(zhàn)線，專注細(xì)分市場(chǎng)以外，中小型企業(yè)似乎也沒有別的路可以走了。