在美上市中概股周一收盤集體上揚(yáng)，追隨大盤走勢(shì)。當(dāng)日美股收盤全線上揚(yáng)，三大基準(zhǔn)股指均創(chuàng)下歷史新高，因市場(chǎng)對(duì)國(guó)際形勢(shì)的前景感到樂觀。此外，非農(nóng)報(bào)告，以及美股Q3財(cái)報(bào)季強(qiáng)勁也推動(dòng)美股上行。截至收盤，道指上漲114.75點(diǎn)，報(bào)27462.11點(diǎn)，漲幅為0.42%；標(biāo)普500指數(shù)上漲11.36點(diǎn)，報(bào)3078.27點(diǎn)，漲幅為0.37%；納指上漲46.80點(diǎn)，報(bào)8433.20點(diǎn)，漲幅為0.56%。

周末的文章大致對(duì)美股這段時(shí)間新高的原因，大致進(jìn)行了分析，大家其實(shí)可以清晰的看到，蘋果和芯片股狂拉大盤，昨天這個(gè)趨勢(shì)再一次得到了印證。不過(guò)我想了想，這段時(shí)間指數(shù)爆拉，可能還有另外一個(gè)原因，那就是資金從成長(zhǎng)股流向價(jià)值股，這個(gè)投資風(fēng)格切換早說(shuō)過(guò)了，但現(xiàn)在想想，這些價(jià)值股可都是指數(shù)重要的成分股，權(quán)重都很高，它們稍微漲一漲，指數(shù)就能飛起來(lái)。

華爾街長(zhǎng)期看漲美股的Edward Yardeni擔(dān)心，股市正變得過(guò)于昂貴。亞德尼研究（Yardeni Research）總裁亞德尼則警告稱，如果標(biāo)普500指數(shù)遠(yuǎn)期市盈率倍數(shù)上升到19或20，可能會(huì)引發(fā)一場(chǎng)“大幅回調(diào)”。目前，標(biāo)普500指數(shù)對(duì)應(yīng)的市盈率倍數(shù)為17。歷史標(biāo)準(zhǔn)市盈率為15到16。“如果市場(chǎng)超出預(yù)期，提前達(dá)到3500點(diǎn)…我勢(shì)必要考慮進(jìn)行部分獲利了結(jié)”，亞德尼說(shuō)道。“我更愿意在這波牛市中保持充分投資，而不是僅僅因?yàn)樗换闹嚨馗吖蓝黄韧顺觥?rdquo;

投資者正在賣出防御股，轉(zhuǎn)而買入周期股，這些公司在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)期間往往表現(xiàn)良好。周一交易中，公用事業(yè)板塊是標(biāo)普500指數(shù)11個(gè)行業(yè)板塊中表現(xiàn)最差的，其他防御性板塊也有所下跌。研究公司CFRA Research的首席投資策略師山姆-斯托威爾（Sam Stovall）周一發(fā)布研究報(bào)告，將公用事業(yè)板塊的整體評(píng)級(jí)從“與大盤持平”下調(diào)到了“減持”，指出這個(gè)板塊最近幾個(gè)月以來(lái)一直都在上漲。公用事業(yè)板塊在過(guò)去12個(gè)月中上漲了18.9%，期間只有信息技術(shù)和房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)更好。

摩根士丹利表示，在未來(lái)10年內(nèi)，投資者可能不會(huì)獲得類似于今年的投資回報(bào)。該行對(duì)各個(gè)資產(chǎn)類別的當(dāng)前估值以及未來(lái)的回報(bào)率進(jìn)行了分析，并表示，在未來(lái)十年，股市和債券市場(chǎng)或?qū)⒆兊梅浅K淡。摩根士丹利首席跨資產(chǎn)策略師Andrew Sheets計(jì)算得出，傳統(tǒng)的投資組合(由60%的股票和40%的債券組成)在未來(lái)10年將僅獲得4.1%的回報(bào)率，是該組合在過(guò)去的20年中獲得的收益率最低的一段時(shí)間。Sheets表示，低收益率是央行實(shí)施寬松政策導(dǎo)致大規(guī)模的貨幣涌入債市和股市后的結(jié)果，也使美股牛市持續(xù)了10多年。在此期間，標(biāo)普500指數(shù)的年化收益率為13.8%，但在未來(lái)，由于估值接近歷史高位，投資者再難獲得如此豐厚的回報(bào)。

蘋果收漲0.66%，盤中一度翻綠，但很快就翻紅。很多朋友問(wèn)我現(xiàn)在能不能買蘋果了，我覺得這個(gè)得看你是短線還是長(zhǎng)線投資，如果是長(zhǎng)線投資邏輯，明年的蘋果勢(shì)必還會(huì)進(jìn)一步上漲，畢竟5G的利好還在前面等著，但短線投資的話，絕對(duì)是不推薦，蘋果漲成這樣，巴菲特都沒預(yù)料到，況且再往上也沒多少空間了。

Uber盤后暴跌，基本和我昨天的預(yù)測(cè)一樣。三季度營(yíng)業(yè)收入高于預(yù)期，并預(yù)計(jì)四季度還將加快增長(zhǎng)，但三季度每股收益（EPS）虧損超出預(yù)期，凈虧損突破10億美元，未能給臨近股票禁售期結(jié)束的Uber股價(jià)緩解拋壓。三季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)30%至38.1億美元，市場(chǎng)預(yù)期34億到37億美元左右，其中用車收入同比增長(zhǎng)19%至28.95億美元。當(dāng)季調(diào)整后凈營(yíng)業(yè)收入（ANR）同比增長(zhǎng)33%至35.3億美元。調(diào)整后息稅攤銷折扣前利潤(rùn)（EBITDA）虧損5.85億美元，分析師預(yù)期虧損8.051億美元。

Adobe財(cái)年指引好于華爾街預(yù)期，盤后上漲超4%。Adobe預(yù)計(jì)2020財(cái)年經(jīng)調(diào)整后每股盈利為9.75美元，營(yíng)收大約為131.5億美元。接受FaceSet調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)其財(cái)年每股盈利為9.7美元，營(yíng)收約為131.4億美元。Adobe仍然維持第四季度每股盈利2.25美元和營(yíng)收29.7億美元的預(yù)測(cè)。

中概股集體爆拉，阿里巴巴漲1.83%，臺(tái)積電漲2.67%，拼多多漲2.51%，京東漲5.18%，網(wǎng)易漲6.28%，百度漲4.76%，好未來(lái)漲0.77%，攜程網(wǎng)漲3.37%，新東方漲1.93%，中通快遞漲3.31%，愛奇藝漲1.47%，微博漲3.45%，汽車之家漲.89%。陌陌漲9.76%，虎牙漲6.84%，歡聚時(shí)代漲5.58%，新浪漲5.34%。唯品會(huì)漲.10%，寶尊電商漲2.01%，嗶哩嗶哩漲1.94%，58同城漲1.91%，前程無(wú)憂漲.79%，迅雷漲1.43%。

Smh暴漲2.13%，周五有消息稱華為即將被解禁，這一下被解讀成中美貿(mào)易戰(zhàn)利好，芯片股集體再次狂歡，阿斯麥漲1.32%，美光科技漲2.5%，賽靈思漲4.24%，AMD漲4.01%，英偉達(dá)漲3.9%，英特爾漲1.95….. 我就不一一舉例了，大盤昨天創(chuàng)新高，很明顯就是芯片股的暴力拉升。

Saas繼續(xù)暴跌，Twilio跌5.2%，okta跌3.42%，Now跌2.86%，shopify跌2.79%。消費(fèi)股也出現(xiàn)明顯回調(diào)，寶潔跌3.88%，麥當(dāng)勞跌2.72%，墨式燒烤跌2.19%，泰森食品跌1.97%，星巴克跌1.01%，可口可樂跌1.41%。軍工股也是一波回調(diào)，洛克希德馬丁跌1.24%，雷神跌0.81%。還有成長(zhǎng)股，我就不一一舉例了。

昨天我還看到一個(gè)數(shù)據(jù)，那就是spy在10月流出了160億美元，但結(jié)果卻漲了2.2%。現(xiàn)在真是牛市嗎？我其實(shí)要懷疑下，因?yàn)椴⒉皇撬械陌鍓K都在漲，無(wú)論是以星巴克、麥當(dāng)勞和寶潔為代表的消費(fèi)股，還是以洛克希德馬丁、雷神為代表的軍工股，更或者是以美國(guó)水務(wù)為代表的公用事業(yè)股，再加上以Shopify、okta為代表的saas股，以及roku、match為代表的成長(zhǎng)股，這些板塊都徹底跪了。

現(xiàn)在大盤唯一的驅(qū)動(dòng)力，只剩下蘋果和芯片股了，貿(mào)易戰(zhàn)利好預(yù)期徹底讓這個(gè)板塊瘋掉了，下周雙方老大差不多就要見面了，我想可能會(huì)是大盤掉頭的時(shí)候，畢竟利好都消化之后，大盤的上漲動(dòng)力不知道在哪里了?，F(xiàn)在的最好選擇仍然還是空倉(cāng)，大盤向上空間不大，向下空間雖然不小，但你不知道什么時(shí)候才會(huì)回調(diào)。貿(mào)易戰(zhàn)利好落地的時(shí)候，很可能就是大盤真正回調(diào)的時(shí)候，距離這個(gè)日子也不遠(yuǎn)了。

本文來(lái)源：美股研究社