睿財(cái)經(jīng)訊（文/蕭瑋）12月16日，近日小鵬汽車(chē)運(yùn)營(yíng)主體廣州橙行智動(dòng)汽車(chē)科技有限公司47位股東將其所持的全部股權(quán)悉數(shù)出質(zhì)，質(zhì)權(quán)人均為廣東小鵬汽車(chē)科技有限公司，股權(quán)出質(zhì)設(shè)立登記日期為12月10日。

國(guó)家企業(yè)信息公示系統(tǒng)中顯示，出質(zhì)人包括何小鵬、夏珩、阿里巴巴（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司、杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司、經(jīng)緯中國(guó)第四香港有限公司、上海光易投資管理中心（有限合伙）等47位股東。

上市之路開(kāi)始

據(jù)觀察，小鵬汽車(chē)工商變化十分頻繁，股東股權(quán)出質(zhì)、變更名稱(chēng)、增加合伙人等等操作實(shí)際上是在搭建VIE架構(gòu)，為上更是做好準(zhǔn)備。

同為造車(chē)新勢(shì)力理想汽車(chē)的李想在微博上表示，“在搭建紅籌或VIE的結(jié)構(gòu)，很正常的事情，新一輪融資有美元進(jìn)入。我們和蔚來(lái)都有這樣的操作…沒(méi)經(jīng)歷過(guò)IPO的人很難理解這些細(xì)節(jié)。”

可以看出小鵬汽車(chē)即將開(kāi)啟IPO之路。但I(xiàn)PO之路并不是可能一帆風(fēng)順，對(duì)小鵬汽車(chē)來(lái)說(shuō)IPO之路就是挑戰(zhàn)之路。

小鵬面臨很多問(wèn)題

IPO是大部分互聯(lián)網(wǎng)公司的終極目標(biāo)。對(duì)小鵬也不例外。理想汽車(chē)赴美成功上市，讓小鵬汽車(chē)看到了上市的希望。

但小鵬汽車(chē)還有很多問(wèn)題沒(méi)有解決。就在今年10月份小鵬汽車(chē)一則30分鐘充電80%的宣傳片引發(fā)消費(fèi)者質(zhì)疑。實(shí)際上是30分鐘可以從30%電量充至80%電量。因涉涉嫌消費(fèi)者而遭到維權(quán)。同時(shí)小鵬汽車(chē)在售車(chē)型只有G3一款。2018年小鵬汽車(chē)G3共交付522輛。今年年初小鵬汽車(chē)制定了4萬(wàn)輛的銷(xiāo)售目標(biāo)，截止10月份小鵬G3實(shí)際交付11944輛，實(shí)際銷(xiāo)售量和目標(biāo)差距較大。

今年3月份特斯拉因小鵬汽車(chē)員工曹光植竊取特斯拉自動(dòng)駕駛系統(tǒng)Autopilot的源代碼為由，起訴小鵬汽車(chē)。

充電時(shí)間存在虛假宣傳，銷(xiāo)量過(guò)低，涉嫌盜竊其他公司系統(tǒng)等問(wèn)題一直都圍繞著小鵬汽車(chē)。這些負(fù)面新聞讓小鵬汽車(chē)的形象大打折扣，對(duì)IPO會(huì)有很大影響。在上市聆訊的時(shí)候肯定要面臨各種提問(wèn)。

新能源汽車(chē)風(fēng)口走遠(yuǎn)

據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年10月新能源汽車(chē)今年10月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成9.5萬(wàn)輛和7.5萬(wàn)輛，同比分別下降35.4%和45.6%，基本回到2年前的水平，這已經(jīng)是連續(xù)四個(gè)月下滑。同時(shí)今年新能源的銷(xiāo)售目標(biāo)頻繁下調(diào)，但從市場(chǎng)整體看來(lái)，還是很難完成。

補(bǔ)貼紅利退出，行駛里程的擔(dān)憂，充電基礎(chǔ)設(shè)施保障不足等諸多原因使得新能源車(chē)開(kāi)始降溫。資本市場(chǎng)也是逐步對(duì)對(duì)造車(chē)新勢(shì)力失去熱情?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)投入幾十億就有可能掀起巨浪。但作為密集工業(yè)的汽車(chē)輕易幾百億都不一定能看到水花。一個(gè)完整的汽車(chē)企業(yè)流失按照千億計(jì)算的。

小鵬汽車(chē)作為互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)新勢(shì)力并沒(méi)有達(dá)到IPO要求，作為汽車(chē)制造商并不能單純依靠上市來(lái)判定一個(gè)公司。小鵬汽車(chē)上市的主要原因就是進(jìn)行融資，通過(guò)資本運(yùn)作獲得更多資金，這樣也許是小鵬汽車(chē)的唯一出路。所有造車(chē)新勢(shì)力中都非常缺錢(qián)，蔚來(lái)汽車(chē)、理想汽車(chē)、包括小鵬汽車(chē)在內(nèi)?，F(xiàn)在主要依靠融資生存，正常的上商業(yè)模式是靠盈利生存的。并不看好小鵬汽車(chē)的IPO之路。