睿財(cái)經(jīng)訊（文/蕭瑋）近日，網(wǎng)紅張大奕陷入與阿里總裁夫人婚姻糾葛中，控股13%如涵控股暴跌9%。只要阿里聲明調(diào)查蔣凡事件不水落石出，如涵就面臨著巨墜落的風(fēng)險(xiǎn)。

如涵控股“跌跌不休”

公開(kāi)資料顯示，如涵控股2019年4月3日在美國(guó)納斯達(dá)克上市，上市當(dāng)天股價(jià)為12.5美元，經(jīng)過(guò)一年時(shí)間，如涵控股不斷下跌，截止4月20日美股收盤(pán)，如涵控股股價(jià)下跌至3.48美元，總市值只有2.993億美元，市值縮水近7成。

如涵控股作為中國(guó)網(wǎng)紅電商第一股，在上市初期就面臨虧損問(wèn)題，在招股書(shū)顯示，2017財(cái)年、2018財(cái)年和2019財(cái)年的前三季度實(shí)現(xiàn)的GMV（成交總額）分別為12億元、20億元、22億元，實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為5.77億元、9.47億元、8.56億元，虧損分別為4013萬(wàn)元、8995萬(wàn)元及5750萬(wàn)。

如涵控股是中國(guó)網(wǎng)紅電商，他們采用“網(wǎng)紅+孵化+銷(xiāo)售”的運(yùn)營(yíng)模式，簡(jiǎn)單的就是通過(guò)制造網(wǎng)紅，帶動(dòng)產(chǎn)品銷(xiāo)量。如涵控股旗下有張大奕、蟲(chóng)蟲(chóng)、雪梨、嗆口小辣椒等一大批網(wǎng)紅，通過(guò)網(wǎng)紅效益，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量。2017年張大奕的店鋪在雙十一當(dāng)天銷(xiāo)售量就有1.7億元，2018年雙十一在28分鐘銷(xiāo)售額破億。

張大奕不僅是如涵控股的簽約網(wǎng)紅也是如涵控股的股東之一。招股書(shū)中顯示，張大奕是如涵控股的CMO（首席營(yíng)銷(xiāo)官）及聯(lián)合創(chuàng)始人，張大奕的公司持有如涵股份共計(jì)54,535,899股，持股比例為15.00%，在如涵控股上市以后，張大奕依然持有如涵控股13.2%的股份和2.7%的投票權(quán)。

因此此次事件對(duì)如涵控股的是有影響的，如涵控股在運(yùn)營(yíng)模式上過(guò)度依賴(lài)頭部網(wǎng)紅，截至目前，如涵控股共簽約了159名KOL，其中頭部KOL共3名(張大奕、大金和莉貝琳)，腰部KOL有12名，新晉KOL144名。目前來(lái)看，包括張大奕在內(nèi)的3位頭部KOL的GMV貢獻(xiàn)比，依然在60%以上。

這也是為為何張大奕事件爆發(fā)后，如涵控股股價(jià)大幅下跌。對(duì)于頭部網(wǎng)紅的過(guò)度依賴(lài)成為如涵控股發(fā)展中難以突破的瓶頸。成也張大奕們，敗也張大奕們。

阿里調(diào)查蔣凡靴子何時(shí)落地

此次事件的另一個(gè)主角就是被網(wǎng)友稱(chēng)為“阿里新接班人”的蔣凡。4月18日下午蔣凡在阿里內(nèi)部網(wǎng)站發(fā)布了內(nèi)部道歉信稱(chēng)，就網(wǎng)絡(luò)傳言帶來(lái)的不好影響對(duì)公司和同事道歉，并請(qǐng)求公司對(duì)自己展開(kāi)調(diào)查。

阿里巴巴方面也沒(méi)有耽誤，立即介入并成立工作小組進(jìn)行調(diào)查。調(diào)查小組的調(diào)查主要集中在蔣凡是否與如涵控股存在利益輸送。如果存在利益輸送蔣凡的職業(yè)生涯有可能會(huì)被斷送。同時(shí)，對(duì)在天貓平臺(tái)花錢(qián)提高曝光的商家，或許是非常不公平。

蔣凡是一名優(yōu)秀的人才，是阿里巴巴最年輕的高管之一，如果調(diào)查組發(fā)現(xiàn)蔣凡與如涵控股有利于輸出，作為以規(guī)定嚴(yán)格著稱(chēng)的阿里巴巴，對(duì)違反公司規(guī)定的人員毫不手軟，之前就有阿里高管被調(diào)查，之后離職。阿里內(nèi)部非常和諧，但競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈。很多有能力的人虎視眈眈的看著蔣凡這個(gè)位置。

有報(bào)道稱(chēng)，阿里在調(diào)查階段有可能會(huì)對(duì)張大奕和如涵控股會(huì)進(jìn)行限流。對(duì)此，張大奕方面稱(chēng)：只是一場(chǎng)誤會(huì)。無(wú)論阿里做出如何結(jié)果，張大奕帶貨生意肯定會(huì)受到影響，股價(jià)下行壓力哈市非常大，或許，棄卒保車(chē)是最好的方式，張大奕與如涵剝離，或者蔣凡與阿里剝離，魚(yú)和熊掌不可兼得。