作者：龔進(jìn)輝

上市短短1年，蛋殼公寓已近乎處于“窒息”狀態(tài)。

去年1月，蛋殼公寓頂著“長租公寓第一股”的光環(huán)登陸紐交所，按照發(fā)行價，承銷商行使超額配售權(quán)后，其總計募集資金超1.49億美元，市值27.4億美元。按理來說，企業(yè)上市補充彈藥后，將步入新的發(fā)展階段，但蛋殼公寓則完全呈現(xiàn)另一種畫風(fēng)，上市后壞消息接踵而至。

2月因兩頭薅羊毛遭到租客和房東強烈聲討；4月旗下App因圖片侵權(quán)而被蘋果應(yīng)用商店下架；6月被深圳市住建局調(diào)查+無預(yù)警換帥；9月遭到工信部點名批評后被全網(wǎng)下架。如果說上述風(fēng)波對蛋殼公寓影響有限，那去年10月后爆發(fā)的危機，則讓蛋殼公寓直接跌入谷底，經(jīng)歷最為艱難的至暗時刻。

10月14日，包括蛋殼公寓合作商、裝修隊工人等在內(nèi)的多方債主來到公司北京總部討債，其中裝修隊工人通過敲鑼討薪，另有合作商表示蛋殼公寓拖欠1000多萬元裝修款長達(dá)一年多之久。

彼時，蛋殼公寓官微回應(yīng)稱，部分合作方因與本公司存在商業(yè)糾紛，采取過激行為，散布“蛋殼跑路、倒閉”等相關(guān)不實言論、視頻、圖片，公司已報警處理。目前，公司經(jīng)營活動一切正常。只可惜，蛋殼公寓編造的“經(jīng)營正常”謊言不到1個月便被殘酷現(xiàn)實戳破。

11月9日，蛋殼公寓北京總部聚集數(shù)百人維權(quán)，包括租客、供應(yīng)商、保潔、維修人員，現(xiàn)場一度發(fā)生肢體沖突。來自蘇州的承包商表示，蛋殼公寓拖欠其工程款近160萬元，其中59萬元拖欠2年多，今年7、8月開始完全不付款；一安徽承包商透露，蛋殼公寓合計欠款超過100萬元，蛋殼公寓曾向其承諾分期支付欠款，但從去年12月至今仍未收到欠款。

蛋殼公寓不僅拖欠供應(yīng)鏈巨額款項，連自家員工也照坑不誤，讓員工寒心不已。蛋殼公寓子公司百家修維修人員表示，公司已拖欠數(shù)百名員工薪資長達(dá)4個月。次日，蛋殼公寓工作人員對供應(yīng)商表示，“公司沒有錢，請回家等待。”極為諷刺的是，極力安撫供應(yīng)商的蛋殼公寓自家員工也已被拖欠1個月工資。

這下，蛋殼公寓方面終于說出實話，公司沒有錢，無力支付欠款和薪水。其實，資金鏈斷裂正是蛋殼公寓危機全面爆發(fā)的導(dǎo)火索。換言之，蛋殼公寓之所以淪落到這步田地，都是缺錢惹的禍，根本原因在于商業(yè)模式存在嚴(yán)重缺陷，具體表現(xiàn)為：

基于以“高進(jìn)低出”+租金貸為核心的無序擴張，在做大規(guī)模的同時也埋下巨大隱患，即綜合成本居高不下，加上盈利模式不清晰，使其長期處于虧損狀態(tài)，隨之而來的是高負(fù)債和現(xiàn)金流吃緊，非常仰仗資本輸血。一旦資本斷供，將導(dǎo)致現(xiàn)金流惡化，平臺爆雷風(fēng)險陡增，房東收不到房租，付過預(yù)付款的租客無家可歸。

長此以往，上市只能讓蛋殼公寓享受到短暫的高光時刻，但并未解決根本性問題，反而上市后面臨的業(yè)績壓力會束縛自身發(fā)展，當(dāng)問題越積越多、越積越深，終將迎來大爆發(fā)，淪落到一發(fā)不可收拾的地步。因此，你會看到，自去年10月以來，蛋殼公寓命運急轉(zhuǎn)直下，投訴不斷、App下架、巨額虧損、得罪供應(yīng)商和員工。

不得不說，蛋殼公寓已四面楚歌、命懸一線，管理團(tuán)隊保持穩(wěn)定顯得尤為重要。但事與愿違，其陷入管理層動蕩的尷尬境地。一方面，CEO高靖被調(diào)查后崔巖臨時接任，資本市場的態(tài)度，表明其很難重獲外界對蛋殼公寓的信心；另一方面，去年10月蛋殼公寓再失一員大將，COO顧國棟離職，但遲遲未宣布繼任人選。

目前，整個蛋殼公寓只剩下三四十人負(fù)責(zé)善后，其他人早都走完了。不難看出，眼下蛋殼公寓要人沒人要錢沒錢，猶如一個爛攤子，業(yè)務(wù)經(jīng)營已處于全面停擺狀態(tài)，連活著都成問題。其到底有多缺錢？一大實錘是法院查詢蛋殼公寓名下財產(chǎn)后發(fā)現(xiàn)，目前暫未發(fā)現(xiàn)被執(zhí)行人有其他可供執(zhí)行的財產(chǎn)線索。

由于信息披露不及時，以及未在指定期限內(nèi)提供半年度財務(wù)信息，紐交所宣布已決定啟動程序，將蛋殼公寓摘牌。而蛋殼公寓涼涼后，只剩下一地雞毛，參與書寫這段商業(yè)故事的租客、房東、投資人、合作方、員工等各方均是輸家，止損、維權(quán)成功的可能性微乎其微。

蛋殼公寓的倒下，不僅徹底捅破長租公寓的泡沫，也為行業(yè)規(guī)范化發(fā)展敲響警鐘。為了避免重蹈覆轍，臺面上的玩家必須告別粗放式發(fā)展，監(jiān)管部門也應(yīng)加強租金貸的監(jiān)管，希望全行業(yè)的狂躁和不理性可以就此結(jié)束，重回發(fā)展正軌。