2023年11月27日，重慶長(zhǎng)安汽車（SZ：000625）發(fā)布《投資合作備忘錄》稱：華為擬組建一家新公司，主營(yíng)汽車智能系統(tǒng)及部件解決方案。長(zhǎng)安汽車擬投資該目標(biāo)公司（持股不超過40%）并開展戰(zhàn)略合作。最終交易文件將于2024年5月25日前簽訂。

2024年初，長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮在公開場(chǎng)合對(duì)華為智選模式問出三個(gè)“是否”——是否符合產(chǎn)業(yè)規(guī)律？是否符合產(chǎn)業(yè)政策要求？是否保障用戶根本利益？

看來長(zhǎng)安汽車不打算選擇余承東最愛的“華為智選”模式。

2023年，長(zhǎng)安汽車營(yíng)收1513億，同比增長(zhǎng)24.8%；扣非凈利潤(rùn)37.8億，同比增長(zhǎng)16.2%。

2024年Q1，長(zhǎng)安汽車營(yíng)收370億，同比增長(zhǎng)7.1%；扣非凈利潤(rùn)僅1.1億，同比下降91.8%。

長(zhǎng)安汽車形勢(shì)有喜有憂，雖有幾分不情愿，依然積極推進(jìn)與華為的合作。

曾經(jīng)，“三分天下有其一”

長(zhǎng)安汽車從微型汽車及發(fā)動(dòng)機(jī)的生產(chǎn)、銷售起家。1995年銷量達(dá)6.6萬(wàn)輛（均價(jià)3.6萬(wàn)元），市占率全國(guó)第一。

2002年，長(zhǎng)安汽車銷量達(dá)27萬(wàn)輛（涵蓋微型廂式貨車、奧拓、羚羊等車型）。居上汽、一汽、東風(fēng)之后，排名第四。其中，微型廂式貨車銷量達(dá)15.2萬(wàn)輛，均價(jià)3.9萬(wàn)元；奧拓轎車銷量4.88萬(wàn)輛，均價(jià)3.8萬(wàn)元。盡管檔次不高，但凈利潤(rùn)率不算低，單車凈利潤(rùn)約3000元。

2003年，長(zhǎng)安汽車銷量達(dá)41萬(wàn)輛，仍居全國(guó)第四，其中：

長(zhǎng)安鈴木（持股51%）主要產(chǎn)品包括SC7130系列羚羊轎車、SC7080系列奧拓轎車。2003年?duì)I收、凈利分別為45.9億、3.8億；

長(zhǎng)安福特（持股50%）主要產(chǎn)品包括嘉年華、蒙迪歐系列轎車，2003年?duì)I收5.2億；

南京長(zhǎng)安（持股63.33%）、河北長(zhǎng)安（持股89.8%）的主要產(chǎn)品都是微型貨車/額車（包括SC1013、SC1010、SC6330、SC1011、SC1016等系列），銷售收入合計(jì)約15億。

2003年，南京長(zhǎng)安、河北長(zhǎng)安銷量合計(jì)占中國(guó)微型客車/貨車市場(chǎng)的三分之一。

2004年，長(zhǎng)安汽車登陸A股，募集資金約11億。

早已不是同一家公司

長(zhǎng)安汽車?yán)麧?rùn)有兩個(gè)來源：一是自主品牌車的生產(chǎn)銷售（實(shí)體運(yùn)營(yíng)）；二是按權(quán)益法核算的投資收益（投資管控）。

被投公司分兩類：一是合營(yíng)企業(yè)（持股比例大于等于50%），包括長(zhǎng)安福特、長(zhǎng)安馬自達(dá)（長(zhǎng)安標(biāo)致已于2000年4月出清）；二是聯(lián)營(yíng)企業(yè)（持股比例小于50%）。

從長(zhǎng)安鈴木、長(zhǎng)安福特、長(zhǎng)安馬自達(dá)，股權(quán)投資損益（權(quán)益法）對(duì)長(zhǎng)安汽車業(yè)績(jī)的影響舉足輕重，特別是長(zhǎng)安福特（長(zhǎng)安汽車持有50%股權(quán)）。

長(zhǎng)安鈴木

長(zhǎng)安鈴木是長(zhǎng)安汽車投資的第一家合資公司，持股比例為50%，主產(chǎn)奧拓微型轎車。

1996年，長(zhǎng)安鈴木按權(quán)益法產(chǎn)生的投資收益為負(fù)2126萬(wàn)元。

2009年，長(zhǎng)安鈴木營(yíng)收達(dá)93億，但僅貢獻(xiàn)投資收益4016萬(wàn)元；

2011年，長(zhǎng)安鈴木貢獻(xiàn)投資收益沖高到9450萬(wàn)元后回落，2012年回落至5000萬(wàn)元以下，2013年僅為91.8萬(wàn)元；#奧拓賣不動(dòng)了#

長(zhǎng)安福特

2001年，長(zhǎng)安汽車投資長(zhǎng)安福特，持股26%；

2003年，長(zhǎng)安汽車從長(zhǎng)安集團(tuán)收購(gòu)長(zhǎng)安福特24%股權(quán)，持股比例達(dá)到50%。

2009年，長(zhǎng)安福特營(yíng)收達(dá)370億、凈利潤(rùn)16.9億，貢獻(xiàn)投資收益8.35億；

2014年，長(zhǎng)安福特營(yíng)收達(dá)1064億、凈利潤(rùn)144億，為長(zhǎng)安汽車帶來71.5億投資收益，相當(dāng)于扣非凈利潤(rùn)的98.2%。

2016年，長(zhǎng)安福特凈利潤(rùn)達(dá)182億，為長(zhǎng)安汽車帶來90.3億投資收益，相當(dāng)于扣非凈利潤(rùn)的95.6%！

2017年，長(zhǎng)安福特貢獻(xiàn)的投資收益超過長(zhǎng)安汽車扣非凈利潤(rùn)！

2018年，長(zhǎng)安福特營(yíng)收暴跌，凈虧損8億，給長(zhǎng)安汽車帶來4.16億投資虧損；

2023年，長(zhǎng)安福特銷量為23.6萬(wàn)輛，按權(quán)益法確認(rèn)投資損益為負(fù)7.12億。年末股權(quán)投資賬面余額歸零。

不過，長(zhǎng)安與福特的合作并未終結(jié)，雙方新設(shè)“長(zhǎng)安福特新能源汽車科技有限公司”，首款戰(zhàn)略產(chǎn)品CX810正在有序推進(jìn)。

長(zhǎng)安馬自達(dá)

2012年，長(zhǎng)安馬自達(dá)分立新設(shè)；2013年貢獻(xiàn)投資收益約5000萬(wàn)元；

2014年，按權(quán)益法確認(rèn)投資收益5.1億；2015年增至8.3億；

2018年，長(zhǎng)安馬自達(dá)貢獻(xiàn)投資收益12.6億，緩解了長(zhǎng)安福特業(yè)績(jī)暴跌產(chǎn)生的沖擊，上市公司扣非凈利潤(rùn)為負(fù)32億；

2019年，長(zhǎng)安馬自達(dá)貢獻(xiàn)投資收益9.3億，怎奈長(zhǎng)安福特負(fù)19.3億、長(zhǎng)安標(biāo)致負(fù)11.1億……最終，上市公司長(zhǎng)安汽車扣非凈虧損達(dá)48億；

截至2023年末，長(zhǎng)安馬自達(dá)股權(quán)投資賬面余額為8.8億；

當(dāng)年，旗下一個(gè)合資企業(yè)（長(zhǎng)安福特）貢獻(xiàn)投資收益就占凈利潤(rùn)的九成。今天的長(zhǎng)安汽車已不是同一家企業(yè)。

自主品牌的崛起

1）銷量觸底反彈

2016年，長(zhǎng)安汽車銷量沖高到306萬(wàn)輛后，開始走下坡路；2017年下降6.2%至287萬(wàn)輛；2018年大跌27.8%至214萬(wàn)輛；2019年跌至谷底，銷量176萬(wàn)輛。

2020年，長(zhǎng)安汽車銷量開始緩慢回升；2022年銷量235萬(wàn)輛。

2023年，長(zhǎng)安汽車銷量255萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.8%，約為2016年峰值的83.3%。

2024年Q1，長(zhǎng)安汽車銷量69.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.9%。

銷量達(dá)峰后斷崖式下跌，根源在合資品牌；近年的觸底反彈，原因是自主品牌的崛起。

2）自主品牌崛起

長(zhǎng)安汽車旗下有長(zhǎng)安啟源、長(zhǎng)安引力、長(zhǎng)安凱程、深藍(lán)、阿維塔五大自主品牌。

2021年Q3，自主品牌銷量為38.5萬(wàn)輛，占總銷量的72%；其中新能源車3.4萬(wàn)輛，占自主品牌銷量的8.9%；

2022年Q3，自主品牌銷量42.3萬(wàn)輛，占總銷量的76%；其中新能源車7.1萬(wàn)輛，占自主品牌銷量的16.9%；

2023年Q3，自主品牌銷量52.9萬(wàn)輛，占總銷量的81%；其中新能源車13.1萬(wàn)輛，占自主品牌銷量的24.7%；

2023年全年，自主品牌總銷量達(dá)210萬(wàn)輛，總銷量的82.2%：其中新能源車銷量47.4萬(wàn)輛，占自主品牌銷量的22.6%。

2024年Q1，自主品牌銷量58.9萬(wàn)輛，占總銷量的85%；其中新能源車12.9萬(wàn)輛，占自主品牌銷量的21.9%。

新能源轉(zhuǎn)型初見成效，但落后于大盤——2024年4月，中國(guó)新能源車廠商批發(fā)滲透已達(dá)40%；自主品牌新能源車滲透率更是達(dá)到53.6%。

與華為的合作

長(zhǎng)安汽車顯然打算雙管齊下：一邊努力做好自己的啟源、深藍(lán)；一邊積極推進(jìn)外部合作。例如，與華為、地平線成立合資公司。

1）阿維塔難言成功

2017年，長(zhǎng)安與蔚來達(dá)成戰(zhàn)略合作，2018年長(zhǎng)安蔚來正式成立合資公司。

隨后幾年沒有取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，2021年合資公司更名為阿維塔科技。引入寧德時(shí)代，簽約華為，確立了“CHN”模式（長(zhǎng)安、華為、寧德）。

2023年，阿維塔銷量不到3萬(wàn)輛，距10萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。全年?duì)I收56.4億、凈虧損36.9億（2022年凈虧損20.2億）。按權(quán)益法，長(zhǎng)安汽車確認(rèn)投資虧損15.8億。

2023年，長(zhǎng)安汽車售出47.4萬(wàn)輛新能源車，阿維塔占比不到6%。

銷量不理想，虧損未收窄，阿維塔難言成功。但在2023年，長(zhǎng)安汽車向阿維塔追加投資12.3億。

與此同時(shí)，長(zhǎng)安汽車斥資13.3億增持深藍(lán)汽車，股比達(dá)到51%。2023年2月1日至年末，深藍(lán)汽車營(yíng)收達(dá)258.8億，約為阿維塔的4.6倍。

長(zhǎng)安汽車一面保持與華為合作的誠(chéng)意與耐心，一面全力培養(yǎng)自己的品牌，特別是深藍(lán)。

2）相互遷就

2024年1月16日，華為斥資10億注冊(cè)成立“深圳引望智能技術(shù)有限公司”（以下簡(jiǎn)稱“引望智能”）。

華為擬將智能汽車解決方案業(yè)務(wù)（包括核心技術(shù)、人員）注入新公司，同時(shí)承諾“不從事與目標(biāo)公司業(yè)務(wù)范圍相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)”。

智能汽車不是華為的“主航道業(yè)務(wù)”且“閉環(huán)”無望，剝離意味著不再為其燒錢。新公司必須自負(fù)盈虧、自己找米下鍋。

2024年4月24日，華為汽車BU獨(dú)立后首次亮相，發(fā)布名為“華為乾崑”的智能汽車解決方案。

新公司最重要的股東也是戰(zhàn)略合作伙伴是長(zhǎng)安汽車。根據(jù)雙方在2023年11月25日簽署的《合作備忘錄》，長(zhǎng)安汽車及其關(guān)聯(lián)方股權(quán)上限為40%。

長(zhǎng)安汽車2016年達(dá)到的高度，十倍于江淮、小康的歷史最高紀(jì)錄，連比亞迪都要到2024年才有可能打破。

俗話說“瘦死的駱駝比馬大”，更何況長(zhǎng)安汽車是根正苗紅的央企，華為選擇長(zhǎng)安汽車為主要合作伙伴，搭建合資公司非常理性。

2024年5月6日，長(zhǎng)安汽車發(fā)布公告稱：“雙方正就關(guān)鍵條款進(jìn)行進(jìn)一步協(xié)商”，預(yù)計(jì)不晚于8月31日簽訂最終交易文件（較原計(jì)劃推遲三個(gè)月）。

眾所周知，華為智能汽車BU與車企有上、中、下三種合作模式：上策是智選車模式，賽力斯、江淮、奇瑞等與華為深度合作；中策是HI模式，唯有長(zhǎng)安汽車旗下阿維塔采用；下策是零部件供應(yīng)商模式。

但是，長(zhǎng)安汽車只接受中策，即HI模式，華為必須遷就。因?yàn)?，成立引望智能是華為汽車業(yè)務(wù)的勝負(fù)手，但卻不是長(zhǎng)安的。

據(jù)余承東透露，賽力斯、江淮、北汽、奇瑞均收到參股邀請(qǐng)，東風(fēng)、一汽也是潛在投資者。但上述車企至今沒有明確投資意向。