又一家新勢力，靠賣車賺到錢了。

零跑汽車發(fā)布2023年財報，營收創(chuàng)下歷史新高，還首次實現(xiàn)全年毛利率轉(zhuǎn)正，經(jīng)營現(xiàn)金流首次全年轉(zhuǎn)正。

這個成績是很多新造車不敢想的，作為繼“蔚小理”之后第四家登陸港交所的新勢力車企，上市即破發(fā)，很多人并不看好。

但事實證明，零跑汽車的存在感越來越強：去年交付量躋身國內(nèi)新勢力前三，總交付量達到144155輛，此外，零跑汽車的手里還握著接近200億的資金儲備，和海外巨頭Stellantis達成戰(zhàn)略合作，也為出海做好了鋪墊。

這家曾經(jīng)在車圈默默無聞的新造車企業(yè)，已經(jīng)長成為不可忽視的選手。

01一輛車毛賺558元

毛利水平一向被視為新勢力“造血”能力關(guān)鍵指標(biāo)之一。

對于一家新晉選手來說，因為缺乏工業(yè)基礎(chǔ)和規(guī)模效應(yīng)，需要經(jīng)歷一段漫長的摸黑生存的階段，特別是在拳拳到肉的價格戰(zhàn)環(huán)境下，能夠?qū)崿F(xiàn)毛盈利的車企屈指可數(shù)，即便是頭部品牌，虧損也為常態(tài)。

零跑汽車這份年報里，最大亮點在于實現(xiàn)全年毛利轉(zhuǎn)正，這是零跑造車8年以來首次實現(xiàn)年毛利轉(zhuǎn)正。2023年零跑汽車全年毛利率為0.5%。

2023年零跑汽車全年交付了144155臺車，全年銷量躋身國內(nèi)新勢力前三，也就是說，零跑汽車每賣出一臺車，就能毛賺558元。

但值得注意的是，因為零跑沒有像蔚來、理想或者小鵬采用直營模式，而是經(jīng)銷商渠道模式，若按照新勢力造車的統(tǒng)計口徑，毛利率還需加回給經(jīng)銷商渠道的返利。

這也意味著，0.5%的毛利率涵蓋了給予經(jīng)銷商的返利，而如果拋去經(jīng)銷商返利影響，調(diào)整后的零跑汽車2023年全年毛利能夠達到11.6%。

作為對比，蔚來，小鵬，理想2023年的毛利率分別為5.5%、1.5%和22.2%。

實際上，零跑汽車在第三季度開始，毛利就已經(jīng)開始轉(zhuǎn)正，達到1.2%，提前達成毛利轉(zhuǎn)正的目標(biāo)。季度毛利接連提升之下，實現(xiàn)了全年的毛利轉(zhuǎn)正。

在去年第三季度財報溝通會上，零跑汽車董事長朱江明表示，隨著降本措施的持續(xù)實施以及銷量的增長，零跑汽車在制造成本上仍有持續(xù)下降空間，預(yù)計毛利率還會有一定改善。

毛利持續(xù)改善的同時，經(jīng)營現(xiàn)金流也首次全年轉(zhuǎn)正，達到10.8億元，不過刨去資本支出，自由現(xiàn)金流為-2.6億，截至2023年年底，零跑汽車在手資金達到193.9億元，相較去年同期增加了98.2%。

雖然與2022年相比富裕了不少，但和小鵬的457億元，蔚來的573億元，理想的上千億相比，近200億的現(xiàn)金資源其實并不算多。

零跑汽車去年營業(yè)收入為167.5億元，同比增長35.2%。凈虧損也有所收斂，為42.16億元，相較2022年的51億元有所降低。

從營收上看，零跑汽車是四家在港上市造車新勢力公司里最低的一家。2023年理想、蔚來、小鵬、零跑四家公司營收分別為1238.5億元、556.18億元、306.8億元、167.5億元。

不過，最低營收的情況下還能實現(xiàn)毛利的轉(zhuǎn)正，這就值得琢磨了。

全域自研和技術(shù)降本成了決定勝負(fù)的關(guān)鍵，零跑目前已實現(xiàn)智能電動汽車所有核心系統(tǒng)和電子部件的自主研發(fā)設(shè)計與生產(chǎn)制造，自研自產(chǎn)覆蓋整車成本70%。

朱江明表示，零跑目前已經(jīng)完成了三輪的技術(shù)降本，馬上接下來會進行第四輪的降本周期。去年的降本比例就大概接近了40%。

以車型來看，C01、T03和C11整體經(jīng)過三輪整體降本下來，在沒有減低配置、減低功能的基礎(chǔ)上，基本把每個車型的成本都砍掉超過三分之一。

最重要的是，當(dāng)達到一定規(guī)模效應(yīng)，零跑就能通過自身對核心技術(shù)和零部件的掌控，獲得對自身產(chǎn)品的話語權(quán)和定價權(quán)，從而在采購、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)具有更強的成本控制能力，進而提高毛利率。

從銷售規(guī)模來看，2023年全年交付144155臺車，同比增長29.7%，其中C系列占比超73%，在2022年僅為44.3%，T03交付量為38454輛，同比下滑37.9%，顯然，定價更高的C系列正取代T03成為零跑銷量和收入的主要來源。

其中C11全年交付80708臺，占據(jù)了總銷量的56%。也就是說C11一款車的交付量占據(jù)了零跑總銷量的半壁江山以上，近六成。C11妥妥成了零跑的爆款產(chǎn)品。

這也意味著，零跑在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上完成了從低價位的純電車型T系列，向中高價位的增程式車型C系列的轉(zhuǎn)變，使得2023年整體的單車收入相較2022年有明顯的提升。

零跑汽車在財報中表示，銷售車型結(jié)構(gòu)改善帶來的平均售價提升，以及持續(xù)地降本，是實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正的主要原因。

02中國市場+海外市場+Tier1供應(yīng)商

雖然去年零跑汽車位列新勢力銷量榜季軍，但并沒有完成年銷20萬輛的目標(biāo)。在這次發(fā)布財報后的電話會上，朱江明表示，2024年銷量目標(biāo)為25萬至30萬輛。

根據(jù)電話會上的內(nèi)容，零跑汽車計劃在2024年推出三款新產(chǎn)品，2025年計劃推出4-5款新車。

其中C16會在今年4月25號的北京車展首次亮相，計劃5月31號實現(xiàn)SOP，6月份開始交付，到7月份就可以大規(guī)模的批量交付，年末還會推出一款5座的A級SUV。

另外，也會持續(xù)優(yōu)化營銷渠道，會采用“1+N”模式，即1個具有4S服務(wù)功能的區(qū)域中心店支持區(qū)域內(nèi)若干個展示店的渠道模式，目前零跑汽車共有560家門店，覆蓋了182個城市，并且今年會擴大到800家左右。

“下周，我們的公司（零跑國際）會正式成立，”朱江明在發(fā)布財報后的電話溝通會上透露。

他表示，目前反壟斷和ODI工作審批完成，零跑國際的管理層，從CEO到銷售團隊、服務(wù)團隊等一級高管全部都已到位，9月底之前可以完成所有工作開始賣車。

在2023年第四季度，得益于高效低成本的電子電氣架構(gòu)，零跑汽車也迎來了自己技術(shù)出海的機會，全球第二大汽車集團Stellantis向零跑汽車伸出橄欖枝，前者計劃以15億歐元投資獲取后者20%的股權(quán)。

雙方成立Stellantis集團國際化合資公司“零跑汽車國際”的同時，也完成了國內(nèi)造車新勢力里唯二的技術(shù)變現(xiàn)。

零跑汽車與Stellantis集團的合作方式屬于海外獨一份，合資企業(yè)“零跑國際”，主要負(fù)責(zé)零跑品牌在海外的營銷服務(wù)體系、后續(xù)的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，均由Stellantis主導(dǎo)，且會優(yōu)先考慮從歐洲市場開始運營。

成立這樣的合資公司對雙方顯然是共贏，對零跑汽車而言，一是不用遠赴海外建廠造車，二是不用自己運營、銷售，這些環(huán)節(jié)都由Stellantis集團包攬，以輕資產(chǎn)模式，就能實現(xiàn)走向國際的目的。

與Stellantis 的合作也是零跑現(xiàn)金流短缺最好的解決方法，不僅直接解決了零跑現(xiàn)金流短缺的燃眉之急，也為零跑開啟了技術(shù)變現(xiàn)的高毛利新模式。

對Stellantis集團而言，也可以把中國市場的主動權(quán)交給零跑，以彌補此前進軍中國市場失利的遺憾。

而在海外，零跑則可以利用stellantis全球1萬多個經(jīng)銷商的服務(wù)網(wǎng)點、零部件的配送體系，快速打開海外的市場。

針對海外的車型，零跑會從SUV和Cross兩個系列推出從A到C+級別的全系產(chǎn)品，在未來2-3年內(nèi)，會把這些車型推向市場，首先就是C10（海外屬于C+級）/T03。

朱江明表示，2024年的第二季度可以完成T03、C10兩款車型的歐盟的認(rèn)證，第三季度開始銷售，今年年底到明年會推出一個C級車，接下去會推出A級和B級兩款車型。

海外市場也不再局限于歐洲，接下來會加快節(jié)奏在四個大區(qū)同時落地，包括歐洲、南美、中東非、亞太。朱江明表示，希望24年底到25年一季度之前，能夠?qū)崿F(xiàn)人員到位、網(wǎng)點到位、產(chǎn)品到位。

國內(nèi)市場卷得火熱，海外仍是一片沃土，這對于中國品牌來說也是一個絕佳的機會，零跑正憑借技術(shù)優(yōu)勢走出自己的路。

不過話說回來，國外對于新能源的態(tài)度也在搖擺狀態(tài)，老外的錢會好賺嗎？